Financiële ratio’s om bedrijven in financiële nood op te sporen
Na elk faillissement vragen investeerders, leveranciers, klanten en werknemers van een bedrijf zich steevast af: “Hadden we het kunnen zien aankomen? Hadden we kunnen voorspellen dat het bedrijf in grote problemen verkeerde? Waren er tekenen van nood die we hebben gemist?”
Vaak is het antwoord ja. Er zijn veel vroege waarschuwingssignalen die erop wijzen dat een bedrijf problemen ondervindt. Als u zich bewust bent van deze signalen, kunt u verliezen helpen voorkomen. Als een bedrijf in moeilijkheden verkeert, is de kans groot dat u rode vlaggen in zijn financiële overzichten ziet. Let tegelijkertijd op veranderingen in zijn managementactiviteiten en operaties.
Zelfstudie: financiële overzichten
Waarschuwingssignalen voor financiële overzichten
U kunt veel leren over de financiële gezondheid van een bedrijf uit de financiële overzichten.
De eerste plaatsen om te zoeken naar tekenen van problemen zijn in de kasstroomoverzichten. Wanneer contante betalingen het contante inkomen overschrijden, is de cashflow van het bedrijf negatief. Als de cashflow gedurende een aanhoudende periode negatief blijft, is dit een signaal dat de cashflow opraakt en onvoldoende is om rekeningen en andere verplichtingen te dekken. Houd dus de veranderingen in de kaspositie van het bedrijf op de balans in de gaten. Zonder nieuw kapitaal van eigenvermogensinvesteerders of geldschieters kan een bedrijf in deze situatie snel in ernstige financiële problemen komen.
Bedenk dat winstgevende bedrijven soms een negatieve cashflow hebben en in nood verkeren. Lange vertragingen tussen het moment waarop het bedrijf contant geld uitgeeft om zijn bedrijf te laten groeien en het moment waarop het contante vorderingen ontvangt, kunnen de cashflow ernstig oprekken. Het werkkapitaal kan ook afnemen en negatief worden naarmate de crediteurenadministratie sneller groeit dan de voorraad en debiteuren. In elk geval moeten negatieve bedrijfskasstromen, periode na periode, worden geïnterpreteerd als een waarschuwing dat het bedrijf op problemen af zou kunnen komen.
Aflossing van rente kan de cashflow onder druk zetten, en deze druk zal waarschijnlijk worden versterkt voor noodlijdende bedrijven. Omdat ze een hoger risico lopen om in gebreke te blijven met hun leningen, moeten worstelende bedrijven een hogere rente betalen om geld te lenen. Als gevolg hiervan neigt de schuld ertoe het rendement te verkleinen.
De verhouding tussen schuld en eigen vermogen is een handige maatstaf om het risico van wanbetaling van de schulden van een bedrijf te meten. Het vergelijkt de schulden op lange en korte termijn van een bedrijf met het eigen vermogen of de boekwaarde. Bedrijven met een hoge schuld hebben hogere D / E-ratio’s dan bedrijven met een lage schuld.
Belangrijkste leerpunten
- Er zijn veel waarschuwingssignalen wanneer een bedrijf in nood verkeert, en de meeste zijn terug te vinden in de jaarrekening.
- Aanhoudende periodes van negatieve kasstromen (uitgaande kasstromen overtreffen de instroom van kasmiddelen) kunnen erop wijzen dat een bedrijf in financiële nood verkeert.
- De verhouding tussen schuld en eigen vermogen vergelijkt de schuld van een bedrijf met het eigen vermogen en is een goede maatstaf voor het beoordelen van het risico van wanbetaling van de schulden van een bedrijf.
- Audits van financiële overzichten brengen vaak waarschuwingssignalen aan het licht.
- Bedrijfs- en managementveranderingen, zoals een afwijking van een traditioneel bedrijfsmodel of het plotselinge vertrek van belangrijk managementpersoneel, kunnen ook tekenen van nood signaleren.
Controleren van waarschuwingssignalen
Vergeet niet uw ogen te werpen op het externe accountantsrapport, dat meestal vooraan in de kwartaal- en jaarverslagen van een bedrijf wordt gepubliceerd. Als het rapport melding maakt van discrepanties in de boekhoudpraktijken van het bedrijf – zoals de manier waarop het inkomsten boekt of de kosten verantwoordt, of vraagtekens zet bij het vermogen van het bedrijf om door te gaan “als continuïteit”, beschouw dat dan als een rode vlag.
Bovendien moet een melding van een wijziging van de accountants niet lichtvaardig worden opgevat. Auditors hebben de neiging om van boord te springen bij het eerste teken van bedrijfsproblemen of ongepastheid. Vervanging van de auditor kan ook een verslechterende relatie tussen de auditor en het bedrijf van de klant betekenen, of misschien meer fundamentele problemen, zoals grote onenigheid over de betrouwbaarheid van de boekhouding van het bedrijf of de onwil van de auditor om een ”schone gezondheidsverklaring” te rapporteren. Uit recente academische studies blijkt dat er meer ontslagneming van accountants is wanneer het risico op rechtszaken toeneemt en de financiële gezondheid van een bedrijf verslechtert – dus pas op voor hen.
De ondergang van het Amerikaanse energie- en grondstoffenbedrijf Enron en zijn accountantskantoor, Arthur Anderson, leidde tot de oprichting van de Sarbanes-Oxley Act’s Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), die de accountantskantoren regelt die optreden als accountants van beursgenoteerde bedrijven.
Waarschuwingssignalen voor bedrijven en management
Hoewel de informatie in financiële overzichten kan helpen bij het meten van de gezondheid van een bedrijf, is het belangrijk om management- en operationele tekenen van nood niet te negeren. Veel particuliere bedrijven maken geen financiële overzichten openbaar; Als gevolg hiervan is bedrijfsinformatie mogelijk alles wat beschikbaar is om hun welzijn te beoordelen.
Let op veranderingen in de marktomgeving. Vaak kunnen ze een verslechtering van de financiële gezondheid van een bedrijf veroorzaken, zo niet veroorzaken. Onder andere een neergang van de economie, het verschijnen van een sterke concurrent, een onverwachte verschuiving in kopersgewoonten kunnen de inkomsten en winstgevendheid van een bedrijf ernstig onder druk zetten.
Tenzij deze problemen effectief worden beheerd, kunnen ze het begin zijn van een neerwaartse daling van het fortuin van het bedrijf. Wees u bewust van de klanten, concurrenten, markten en leveranciers van het bedrijf en probeer voor te blijven op veranderende markttrends.
Pas op voor dramatische veranderingen in strategie. Wanneer een bedrijf afdwaalt van zijn traditionele bedrijfsmodel, kan het in financiële problemen komen. Beschouw een 100 jaar oud bedrijf dat gepositioneerd is als de wereldleider van een bepaalde widget en zijn centrale focus verschuift om een ander, niet-gerelateerd product te produceren. Deze verschuiving kan duiden op een probleem binnen het bedrijf.
Wanneer een bedrijf plotseling prijzen begint te verlagen, moet u zich afvragen waarom. Het kan betekenen dat het bedrijf een grote haast heeft om het verkoopvolume te vergroten en meer geld in het bedrijf te krijgen, ongeacht de mogelijk schadelijke impact van de langetermijnimpact van een dergelijke verhuizing op de winst of het merk. Een wanhopige greep naar de cash-ook getuige van wanneer bedrijven plotseling beginnen met de verkoop van kernactiviteiten bedrijfsmiddelen -Could een teken dat de leveranciers of kredietverleners bonzen op de deur.
Een ander teken van nood is de achteruitgang van de kwaliteit van producten en diensten. Een bedrijf dat faillissement afweert, zal natuurlijk een prikkel hebben om kosten te besparen, en een van de eerste dingen die moet worden gedaan, is kwaliteit. Let op het plotseling verschijnen van slordig vakmanschap, tragere levertijden en het niet beantwoorden van oproepen.
Tenzij we het vergeten, kan het plotselinge vertrek van sleutelfunctionarissen of directieleden ook slecht nieuws signaleren. Hoewel deze aftreden misschien volkomen onschuldig zijn, vragen ze om nader onderzoek. Waarschuwingsbellen dienen het hardst te luiden wanneer de betrokken persoon de reputatie heeft een succesvolle manager of een sterke, onafhankelijke bestuurder te zijn.
Het komt neer op
Typisch, wanneer een bedrijf het moeilijk heeft, zijn de waarschuwingssignalen er. Uw beste verdedigingslinie als investeerder, leverancier, klant of werknemer is om geïnformeerd te worden. Stel vragen, doe je onderzoek en wees alert op ongebruikelijke activiteiten.