Aandelensplitsingen: de effecten ervan nader bekeken
Voor investeerders in een bedrijf kan het best spannend zijn om te horen dat een aandeel dat je bezit op het punt staat te worden gesplitst, omdat het aangeeft dat de waarde van het bedrijf de aandelenprijs is ontgroeid. Hoewel het uw investering op zichzelf niet echt waardevoller maakt, kunnen nieuwe investeerders worden aangetrokken door de nieuwe lagere aandelenkoersen en hen een bod doen. Soms wordt dat eerste gevoel van trots dat een bedrijf zijn aandelen splitst echter gevolgd door verwarring, aangezien beleggers zich afvragen hoe de aandelensplitsing invloed heeft op zaken als uitstaande marktorders, dividenduitkeringen en zelfs vermogenswinstbelasting.
Het goede nieuws is dat in het elektronische tijdperk de meeste noodzakelijke aanpassingen voor u worden gemaakt. Toch is het een goed idee om te begrijpen hoe een splitsing werkt en hoe deze uw beleggingsstrategie al dan niet kan beïnvloeden.
Belangrijkste leerpunten
- Een bedrijf zal soms een aandelensplitsing aankondigen wanneer de prijs van de aandelen zodanig is gestegen dat het onaantrekkelijk zou kunnen zijn voor beleggers die meer vertrouwd zijn met goedkopere effecten.
- Een dividend, of een contante betaling die periodiek door een bedrijf wordt gedaan, wordt beïnvloed door een aandelensplitsing afhankelijk van de registratiedatum van het dividend of de datum waarop men aandeelhouder moet zijn om een dividend te ontvangen.
- Aandelensplitsingen hebben gevolgen voor optiehouders, maar de nodige aanpassingen worden automatisch in hun rekeningen doorgevoerd.
- Zorg ervoor dat u stop- of limietorders bij uw makelaar annuleert voorafgaand aan een splitsing.
Aandelensplitsing 101
De onderliggende reden voor een aandelensplitsing is meestal dat de aandelenkoers van het bedrijf duur begint te lijken. Stel, XYZ Bank verkocht een paar jaar geleden voor $ 50 per aandeel, maar is gestegen tot $ 100. De investeerders zijn ongetwijfeld best tevreden.
Maar stel dat andere aandelen in de financiële sector ver onder dit cijfer worden verhandeld. Die andere aandelen zijn niet per se een betere waarde, maar incidentele beleggers maken soms die aanname. Om deze reactie te onderdrukken, zullen bedrijven overwegen nieuwe aandelen uit te geven, waardoor de aandelenkoers evenredig zal dalen.
Als XYZ Bank een aandelensplitsing van 2: 1 aankondigt (ook wel een 2-voor-1-splitsing genoemd), geeft dit investeerders één extra aandeel voor elk aandeel dat ze al bezitten. Nu zijn ze allemaal $ 50 waard in plaats van $ 100. De splitsing kan extra interesse in de aandelen van het bedrijf oproepen, maar op papier is de belegger niet beter of slechter af dan voorheen, aangezien de marktwaarde van zijn / haar totale bezit hetzelfde blijft.
Geavanceerde handelsstrategieën
Voor de meeste handelsactiviteiten is het effect van een aandelensplitsing vrij eenvoudig. Maar natuurlijk kunnen beleggers met meer gecompliceerde aandelenposities – bijvoorbeeld als ze short gaan of handelen in opties – zich afvragen hoe de splitsing deze uitstaande transacties beïnvloedt. Als jij dit bent, haal dan diep adem. In beide gevallen worden uw transacties aangepast op een manier die de impact op uw investering neutraliseert.
Short verkopen
Kijk eerst laten we op korte sellin g, een strategie waarbij de investeerder is wedden dat de koers van het aandeel zal dalen. Kortom, de belegger leent aandelen door middel van zijn / haar brokerage account en stemt ermee in om ze terug te vervangen op een later tijdstip. Ze verkoopt de aandelen onmiddellijk op de secundaire markt, in de hoop dat hij / zij hetzelfde aantal aandelen tegen een lagere prijs kan kopen voordat de lening vervalt. (Zie ‘ Een overzicht van short selling’.)
Op het eerste gezicht lijkt een aandelensplitsing misschien een meevaller voor de short-seller. Als je 200 XYZ-aandelen voor $ 100 per stuk hebt verkocht, kun je ze nu voor slechts $ 50 kopen, toch? Helaas voor short-sellers is het niet zo eenvoudig. De makelaardij past uw bestelling aan zodat u twee keer zoveel aandelen verschuldigd bent. Als alles is gezegd en gedaan, heeft de aandelensplitsing op de een of andere manier geen invloed op uw positie.
Opties Contracten
Hetzelfde geldt voor opties, die houders het recht geven om binnen een bepaalde periode een aandeel tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen of verkopen. Als u een XYZ -calloptie bezit met een uitoefenprijs van $ 80 – wat betekent dat u het recht hebt om de aandelen tegen die prijs te kopen – betekent de splitsing niet dat u plotseling “zonder geld” bent. De Options Clearing Corporation past het contract automatisch aan om twee keer zoveel aandelen op te nemen – in dit geval 200 in plaats van 100 – en een verlaagde uitoefenprijs van $ 40, waardoor u weer “in the money” komt. Nogmaals, de investeerder komt er zelfs uit.
Annulering van stoporders
Een gebied waar aandelensplitsingen een impact kunnen hebben, is een stoporder. Dergelijke orders instrueren de makelaar om een aandeel te verkopen als de prijs boven of onder een bepaald niveau komt. Mensen gebruiken vaak een stoporder om zich te beschermen tegen aanzienlijke verliezen, vooral in gevallen waarin ze de aandelenkoers niet regelmatig kunnen of willen controleren.
Ga er niet vanuit dat uw makelaarskantoor de triggerprijs zal aanpassen na een aandelensplitsing. In de meeste gevallen wordt de stoporder gewoon ongeldig verklaard. Daarom moet u een nieuwe order bij de makelaar plaatsen als u nog steeds geïnteresseerd bent in het beschermen van uw investering.
Geschiktheid voor dividenden
Een van de veelgestelde vragen die beleggers hebben na een aandelensplitsing, is of hun nieuwe aandelen in aanmerking komen voor dividend. Helaas is dit meestal niet het geval. Alleen aandelen die op de registratiedatum van het dividend worden gehouden, komen in aanmerking voor dividenduitkeringen. Met andere woorden, als de splitsing plaatsvindt net na de registratiedatum, moeten beleggers de aandelen niet kopen in de hoop een cheque per post te krijgen.
Zoals voor situaties waarin de stock split plaatsvindt voordat een dividend record date, zal het dividend voor het grootste deel worden uitbetaald voor de nieuw gecreëerde aandelen, alsmede, behalve dat het dividend zal waarschijnlijk split zijn in vergelijking met voorgaande perioden. Dit komt doordat bedrijven het bedrag aan uitgegeven dividenden willen behouden. De dividenduitkeringsratio van een bedrijf onthult het percentage van het nettoresultaat of de winst dat in dividenden aan aandeelhouders wordt uitgekeerd.
Als vóór de 2: 1-splitsing de uitbetalingsratio van XYZ Bank 20% van $ 100 miljoen aan winst is, betekent dit dat de beoogde dividenduitkering aan aandeelhouders in totaal $ 20 miljoen is. Als XYZ 10 miljoen uitstaande aandelen heeft, is het dividend per aandeel $ 2 per aandeel ($ 20 miljoen totale dividenduitkering ÷ 10 miljoen uitstaande aandelen). Na de splitsing zou het bedrijf 20 miljoen uitstaande aandelen hebben. Het dividend per aandeel zou daarom $ 1 bedragen ($ 20 miljoen totale dividenduitbetaling ÷ 20 miljoen uitstaande aandelen). U kunt zien dat de totale dividenduitkering van XYZ aan zijn aandeelhouders niet veranderde op $ 20 miljoen, maar de waarde per aandeel daalde als gevolg van de toename van het aantal uitstaande aandelen.
In werkelijkheid vermijden de meeste bedrijven het aankondigen van een aandelensplitsing in de buurt van de registratiedatum om verwarring te voorkomen.
Kapitaalwinsten berekenen
Uitzoeken hoeveel vermogenswinstbelasting u verschuldigd bent, kan al lastig zijn, en aandelensplitsingen maken het er niet eenvoudiger op.
Beleggers zullen hun kostenbasis – dat wil zeggen de kosten van de aandelen die ze bezitten – moeten aanpassen om hun winst of verlies nauwkeurig te berekenen.
Als u XYZ Bank-aandelen bezat vóór de 2: 1-splitsing, is uw basis voor elk van die oorspronkelijke aandelen nu $ 50, niet $ 100. Anders lijkt het erop dat u de winst op uw belastingformulier probeert te verbergen – nooit een goed idee.
Houd er rekening mee dat u uw aandelen na een splitsing mogelijk enkele jaren niet verkoopt, dus het kan geen kwaad om wat onderzoek te doen en erachter te komen of uw aandelen op enig moment na de eerste aankoop zijn opgedeeld. Natuurlijk wilt u uw basis elke keer dat de aandelen worden gesplitst, aanpassen.
Nieuwe voorraadcertificaten?
Hoewel u mogelijk papieren aandelencertificaten heeft voor de originele aandelen die u hebt gekocht, hoeft u niet per se te wachten tot er nieuwe in de post verschijnen na een aandelensplitsing. Meer bedrijven geven nieuwe aandelen nu giraal (dus elektronisch) uit in plaats van ouderwets.
Om erachter te komen hoe een bepaald bedrijf hiermee omgaat, is het de moeite waard om het gedeelte Investor Relations van zijn website te bekijken. Vernietig die originele papieren certificaten hoe dan ook niet – ze zijn nog steeds geldig.
Het komt neer op
In de meeste gevallen zal het bedrijf zelf of uw beleggingsmakelaardij uw transacties automatisch aanpassen aan de nieuwe prijs van een aandeel dat is gesplitst. Toch moeten beleggers zichzelf een plezier doen door extra voorzichtig te zijn bij het bepalen van hun belastinggrondslag en door stoporders die vóór de splitsing zijn geplaatst, opnieuw in te dienen.