Dit categorisatiesysteem is handig om te bepalen hoe een belegging in een bepaalde beleggingsportefeuille past vanuit het perspectief van activaspreiding. Sommige beleggers gebruiken het om voor elke categorie een fonds te vinden, terwijl anderen zich op specifieke gebieden richten. Een agressieve belegger kan zich bijvoorbeeld voornamelijk richten op fondsen met een kleine kapitalisatie of groeifondsen. Toch is de plaatsing van een fonds in de stijlbox niet alleen nuttig bij het selecteren van beleggingen. Het is ook nuttig op de lange termijn, waar historische stijlboxgegevens kunnen worden gebruikt om de consistentie van de holdings van een portefeuille te verifiëren.

Dezelfde stijlboxen die worden gebruikt om onderlinge fondsen te evalueren, kunnen ook worden gebruikt om individuele aandelen en obligaties te evalueren; de boxen worden immers al gebruikt om elke onderliggende waarde in een bepaald fonds te evalueren voordat de gegevens worden gemiddeld om een ​​beoordeling op fondsniveau te geven. Veel beleggers zijn niet bekend met dit gebruik van de style box; Als resultaat van het beroemde ratingsysteem van Morningstar voor beleggingsfondsen, hebben veel andere fondsbedrijven de plaatsing van style boxen naast het classificatiesysteem met sterren aangenomen voor marketingdoeleinden, en dit heeft de andere toepassingen van de tool overschaduwd.

Naast de binnenlandse aandelenbox biedt Morningstar nog twee andere: een box met internationale aandelenstijl en een box met vastrentende waarden.

International Equity Style Box

Deze stijldoos lijkt precies op zijn binnenlandse neef, met een marktkapitalisatie op de verticale as en een waardering langs de horizontale as. Hoewel ze op elkaar lijken, gebruiken ze verschillende specificaties voor het bepalen van marktkapitalisaties en waarderingen. In het kader van de internationale aandelenstijl zijn marktkapitalisaties gebaseerd op de mediaan van de marktkapitalisatie van activa in een bepaald fonds, waarbij elk actief wordt gemeten en in het geheel wordt verwerkt. De waarderingen gebruiken de koers-cashflowverhouding in plaats van de P / E, wat aantoonbaar een gemakkelijkere vergelijking tussen effecten mogelijk maakt, omdat winstgegevens van land tot land anders kunnen worden berekend.

Stijlbox voor vastrentende waarden

Naast equity style boxen is er een style box voor vastrentende beleggingen. Net als de aandelenstijlboxen, kan de vastrentende stijlbox worden gebruikt om beleggingen in een van de negen categorieën in te delen. Het meet de kredietkwaliteit op zijn verticale as en beoordeelt beleggingen als hoog, gemiddeld of laag. De horizontale as geeft de rentegevoeligheid weer, gemeten aan de hand van de duration van de obligaties in de portefeuille ( looptijd ). Duurcategorieën omvatten kort, gemiddeld en lang. Elke onderliggende obligatie in de portefeuille van een fonds heeft een duidelijke kredietkwaliteit en een vaste vervaldatum, waardoor categorisering eenvoudig is.

Voorbij Morningstar

Hoewel Morningstar het grootste deel van de eer krijgt voor de style box, hebben de meeste grote Noord-Amerikaanse beleggingsfondsen en particuliere financiële dienstverleners de style box overgenomen en deze aangepast aan hun eigen conventies. In vakken met equitystijl veranderen de assen bijvoorbeeld vaak de blend om kern en medium tot midden op te nemen. Eigen categorisatiemethodologieën kunnen ook worden ontwikkeld voor gebruik bij het bepalen van marktkapitalisaties, maar de meeste methodologieën werken binnen redelijke parameters op basis van industriestandaarden.

Beyond Mutual Funds

Naast het ontwikkelen van eigen stijl dozen, leveranciers van onderzoek en effecten analisten zijn verder gegaan dan het gebruik van deze tool om beleggingsfondsen en individuele effecten te evalueren, de vaststelling ervan te evalueren en categoriseren geld managers. Onderzoeksanalisten gebruiken de stijlbox om hypothetische portefeuilles te ontwikkelen die verschillende geldmanagers combineren. Op deze manier kunnen vermogende beleggers worden getoond hoe ze een gediversifieerde portefeuille kunnen creëren door gebruik te maken van individuele geldbeheerders. Historische gegevens kunnen worden gebruikt om een ​​bijna eindeloze verscheidenheid aan scenario’s uit te voeren die analisten, financiële adviseurs en beleggers de mogelijkheid geven om de prestatieresultaten en stijlconsistentie te overwegen die zouden zijn voortgekomen uit het combineren van verschillende geldmanagers in specifieke permutaties en asset allocatiepercentages. Hetzelfde type analyse kan ook worden uitgevoerd met individuele effecten.

Naast investeringsselectie spelen stijlboxen ook een rol bij het controleren of een geldbeheerder al dan niet trouw blijft aan zijn beleden stijl. Een kernmanager die de neiging vertoont om waardeaandelen te kopen , zou bijvoorbeeld worden bestempeld als ‘kern met een waardeverschil’. Als die manager plotseling de voorkeur begint te geven aan groeiaandelen, zouden beleggers deze stijlverschuiving willen opmerken en overwegen een nieuwe manager te kiezen als de toevoeging van groeiaandelen in strijd is met het gewenste assetallocatiemodel of de portefeuille in een richting beweegt die dat niet doet. voldoen aan hun beleggingsdoelstellingen op lange termijn. Omdat afzonderlijke rekeningen worden verkocht via professionele financiële adviseurs, kan uw adviseur gemakkelijk stijlboxinformatie verstrekken als u deze zou willen zien.

Het komt neer op

Of u nu een stijlbox gebruikt om beleggingsfondsen, individuele effecten of geldbeheerders te beoordelen, het is een eenvoudige en zeer nuttige tool die een rol zal blijven spelen bij de evaluatie van beleggingen. Het kan u ook helpen bij het bepalen van de algehele activaspreiding van uw portefeuille door uit te zoeken waar uw posities in de box passen. Zelfs als u zelf nooit een style box gebruikt, kunt u er zeker van zijn dat de investeringssector zal blijven vertrouwen op deze beproefde tool om zijn producten op de markt te brengen en om investeerders te begeleiden bij hun beslissingen.