Brazilië ETF
Wat is een Braziliaanse ETF?
Een Brazil ETF is een exchange-traded fund (ETF) dat belegt in Braziliaanse aandelen, hetzij via lokale beurzen, hetzij via Amerikaanse en wereldwijde certificaten. Braziliaanse ETF’s worden doorgaans passief beheerd en volgen een landenindex of een veelgebruikte index van derden.
Belangrijkste leerpunten
- Een Brazil ETF is een op de beurs verhandeld fonds dat belegt in Braziliaanse aandelen, hetzij via lokale beurzen, hetzij via Amerikaanse en wereldwijde certificaten.
- Deze ETF’s worden vaak passief beheerd en volgen een landenindex of een veelgebruikte index van derden.
- De Braziliaanse economie is sterk geconcentreerd op materialen, energie en financiën.
- Zoals de meeste opkomende markten, biedt beleggen in Brazilië grote beloningen in ruil voor het nemen van grote risico’s.
Inzicht in een Braziliaanse ETF
Beleggers die enthousiast zijn over Brazilië, hebben twee hoofdopties. Een daarvan is om rechtstreeks te investeren in bedrijven die zijn genoteerd aan de beurs van São Paulo, ook wel bekend als de B3-beurs. De andere is om de offshore-route te volgen, hetzij via Amerikaanse certificaten van aandelen (ADR’s), wereldwijde certificaten van aandelen (GDR’s), onderlinge fondsen of op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s).
Investeren in opkomende markten kan een internationaal tintje aan een portefeuille geven, evenals de mogelijkheid van hogere rendementen. Aandelenselectie in deze landen is echter geen strategie die voor de meesten geschikt is. De Braziliaanse aandelenmarkt kan volatiel zijn en individuele bedrijven zijn moeilijk te beoordelen. Beleggers die Brazilië willen aanboren, kunnen hun beleggingen wellicht beter spreiden over de bredere markt.
ETF’s passen hier goed bij. ETF’s zijn goedkope voertuigen die aan beurzen worden genoteerd en de hele dag worden verhandeld, net als gewone aandelen. Ze streven ernaar de prestaties van een referentie index te repliceren die een bredere aandelenmarkt, specifieke sector of trend volgt, door de posities van hun aangewezen index te weerspiegelen.
Er is een klein aantal indexen beschikbaar voor Braziliaanse ETF’s om te repliceren. Ze variëren van indexen die gericht zijn op grote internationale bedrijven tot indexen die bestaan uit kleinere, opkomende bedrijven waarvan het lot rechtstreeks verband houdt met de gezondheid van de lokale economie.
Voorbeeld van Braziliaanse ETF’s
Beleggers kunnen uit verschillende Braziliaanse ETF’s kiezen. Een van de grootste is de iShares MSCI Brazil ETF ( NYSE Arca en volgt de MSCI Brazil 25/50 Index, die de large- en midcap-segmenten van de Braziliaanse markt omvat.
De opname van 25/50 in de naam verwijst naar de capping-methodologie die de index toepast. Geen enkel aandeel kan meer dan een kwart van de index uitmaken, en bedrijven die individueel meer dan 5 procent uitmaken, kunnen niet samen meer dan 50 procent van het totale gewicht uitmaken. Het belangrijkste bestanddeel van de index, goed voor een weging van ongeveer 13 procent, is het metaal- en mijnbedrijf Vale.
Belangrijk:
De drie meest prominente sectoren binnen de Braziliaanse economie zijn materialen, energie en financiële dienstverlening.
Een andere populaire Braziliaanse ETF is de Van Eck Vectors Brazil Small-Cap ETF ( small-capbedrijven die minstens de helft van hun inkomsten halen uit de verkoop van producten aan Brazilianen, waardoor het een spel is voor de lokale economie.
Voordelen van een Braziliaanse ETF
Brazilië heeft een lange geschiedenis van politieke instabiliteit en schandalen, dus beleggen in een ETF dat zich richt op een breed scala aan aandelen en activaklassen kan voorzichtiger zijn dan individuele aandelenselectie. Een op Brazilië gerichte ETF zou beleggers blootstelling geven aan een land dat bekend staat om zijn mijnbouw, landbouw en productie. Het land heeft ook een snelgroeiende dienstensector, die de afhankelijkheid van grondstoffen en de koopkracht van andere regio’s over de hele wereld helpt verminderen.
De zich snel ontwikkelende economie van Brazilië biedt het potentieel voor bovengemiddelde rendementen, vooral wanneer de waarderingen in meer ontwikkelde economieën te hoog lijken . In 2019 steeg de MSCI Brazil Index 26,3 procent, ruimschoots beter dan de meer gevestigde markten.
Beperkingen van een Braziliaanse ETF
Helaas zijn er veel kanttekeningen bij investeringen in Brazilië. Het land heeft een onstabiele politieke geschiedenis en is afhankelijk van export, wat betekent dat een neergang in andere delen van de wereld een verwoestende impact kan hebben op de financiële gezondheid en de aandelenmarkt van Brazilië. Andere opkomende markten, zoals China, behoren tot de grootste afnemers van de natuurlijke hulpbronnen van Brazilië.
Diversificatie kan ook een probleem zijn. Brazilië blinkt niet op alle gebieden uit, waardoor zijn ETF’s over het algemeen in sommige sectoren meer overwogen zijn dan in andere.
Er is ook een tekort aan overheidsbedrijven in vergelijking met meer ontwikkelde economieën. De MSCI Brazil Index, een benchmark die door veel ETF’s wordt gevolgd, dekt 85 procent van de Braziliaanse aandelen met slechts 56 effecten. Dat is ver verwijderd van de 500 toonaangevende bedrijven die deel uitmaken van de S&P 500 Index.
Na een afwezigheid van een jaar, voegde Brazilië zich in 2020 weer bij AT Kearney’s lijst van de 25 beste landen voor buitenlandse directe investeringen en claimde het nummer 22.
Speciale overwegingen
Beleggers die door Brazilië worden verleid, kunnen ook exposure verwerven door te beleggen in fondsen die de bredere Latijns-Amerikaanse markt of andere opkomende landen dekken. Brazilië is bijvoorbeeld goed voor meer dan 60% van de weging van de MSCI Emerging Markets Latin America Index, die ook Mexico, Chili, Peru en Colombia omvat.
Een andere belangrijke factor waarmee rekening moet worden gehouden, is het valutarisico. Veel beleggers onderschatten de impact die valutaschommelingen kunnen hebben op het totale rendement wanneer ze internationaal beleggen. Als de Amerikaanse dollar in waarde stijgt ten opzichte van de Braziliaanse real, zal een niet-afgedekte ETF valutakoersverliezen lijden die eventuele winsten in Braziliaanse aandelen kunnen compenseren. Tijdens periodes van sterke dollar is het waarschijnlijk de moeite waard om ETF’s te overwegen die valutarisico ’s afdekken. Dit geeft beleggers een rendement dat dichter bij het rendement in lokale valuta van de belangrijkste aandelenindexen van een land ligt.