Ondernemingswaarde – EV

Wat is ondernemingswaarde – EV?

Ondernemingswaarde (EV) is een maatstaf voor de totale waarde van een bedrijf, vaak gebruikt als een uitgebreider alternatief voor de kapitalisatie van de aandelenmarkt. EV neemt in zijn berekening de marktkapitalisatie van een bedrijf op, maar ook de kortlopende en langlopende schulden en eventuele liquide middelen op de balans van het bedrijf. Ondernemingswaarde is een populaire maatstaf die wordt gebruikt om een ​​bedrijf te waarderen voor een mogelijke overname.

Formule en berekening voor EV

Om de marktkapitalisatie te berekenen als deze niet direct beschikbaar is, zou u het aantal uitstaande aandelen vermenigvuldigen met de huidige aandelenkoers. Tel vervolgens alle schulden op de balans van het bedrijf op, inclusief zowel kortlopende als langlopende schulden. Voeg tot slot de marktkapitalisatie toe aan de totale schuld en trek eventuele geldmiddelen en kasequivalenten af ​​van het resultaat.

Wat zegt Enterprise Value u?

Ondernemingswaarde (EV) kan worden gezien als de theoretische overnameprijs als een bedrijf zou worden gekocht. EV verschilt op verschillende manieren aanzienlijk van eenvoudige marktkapitalisatie, en velen beschouwen het als een nauwkeurigere weergave van de waarde van een bedrijf. De waarde van de schuld van een bedrijf zou bijvoorbeeld door de koper moeten worden afbetaald bij de overname van een bedrijf. Het resultaat is dat de ondernemingswaarde een veel nauwkeurigere overnamewaarde oplevert, omdat de schuld in de waardeberekening wordt meegerekend.

Waarom vertegenwoordigt marktkapitalisatie niet de juiste waarde van een bedrijf? Het laat veel belangrijke factoren buiten beschouwing, zoals enerzijds de schuld van een bedrijf en anderzijds de kasreserves. Ondernemingswaarde is in feite een wijziging van de marktkapitalisatie, omdat het schulden en contanten bevat voor het bepalen van de waardering van een bedrijf.

Marktkapitalisatie is niet bedoeld om de boekwaarde van een bedrijf weer te geven. In plaats daarvan vertegenwoordigt het de waarde van een bedrijf zoals bepaald door marktdeelnemers.

EV als een waarderingsveelvoud

Ondernemingswaarde wordt gebruikt als basis voor veel financiële ratio’s die de prestaties van een bedrijf meten. Een enterprise-multiple  die de ondernemingswaarde bevat, relateert de totale waarde van een onderneming zoals weerspiegeld in de marktwaarde van haar kapitaal uit alle bronnen aan een maatstaf van gegenereerde bedrijfsopbrengsten, zoals winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie ( EBITDA).

EBITDA is een maatstaf voor het vermogen van een bedrijf om inkomsten te genereren en wordt in sommige omstandigheden gebruikt als alternatief voor eenvoudige inkomsten of netto-inkomsten. EBITDA kan echter misleidend zijn omdat het de kosten van kapitaalinvesteringen zoals materiële vaste activa wegneemt. Een ander cijfer, EBIT, kan worden gebruikt als een vergelijkbare financiële maatstaf zonder het nadeel dat afschrijvings- en amortisatiekosten met betrekking tot materiële vaste activa worden verwijderd. EBITDA wordt berekend met behulp van de volgende formule:

EBITDA  = recurrent resultaat uit voortgezette activiteiten + rente + belastingen + afschrijvingen + amortisatie

De waarderingsinstrument  om de waarde van een bedrijf, inclusief schulden, te vergelijken met de cash earnings van het bedrijf minus niet-contante kosten. Het is ideaal voor analisten en investeerders die bedrijven binnen dezelfde branche willen vergelijken.

EV / EBITDA is nuttig in een aantal situaties:

• De ratio kan nuttiger zijn dan de P / E-ratio bij het vergelijken van bedrijven met een verschillende mate van financiële hefboomwerking  (DFL).
• EBITDA is nuttig voor het waarderen van kapitaalintensieve bedrijven met hoge afschrijvingen en amortisaties.
• EBITDA is meestal positief, zelfs als de winst per aandeel (EPS) dat niet is.