Voorbeelden van op de beurs verhandelde derivaten
Een op de beurs verhandeld derivaat is slechts een derivatencontract dat zijn waarde ontleent aan een onderliggend actief dat is genoteerd aan een handelsbeurs en is gegarandeerd tegen wanbetaling door een verrekenkantoor. Door hun aanwezigheid op een handelsbeurs verschillen ETD’s van over-the-counter derivaten in termen van hun gestandaardiseerde aard, hogere liquiditeit en verhandelbaarheid op de secundaire markt.
ETD’s omvatten futures contracten, optiecontracten en futures-opties. In de eerste helft van 2020 meldde de World Federation of Exchanges dat een recordaantal van 21,72 miljard derivatencontracten werd verhandeld op beurzen over de hele wereld, meer dan 23% meer dan in de voorgaande periode.
Belangrijkste leerpunten
- Een op de beurs verhandeld derivaat (EDT) is een gestandaardiseerd financieel contract, verhandeld op een beurs, dat afwikkelt via een clearinghouse en is gegarandeerd.
- Een belangrijk kenmerk van op de beurs verhandelde derivaten die investeerders aantrekken, is dat ze worden gegarandeerd door clearinginstellingen, zoals de Options Clearing Corporation (OCC) of de CFTC, waardoor het productrisico wordt verminderd.
- Op de beurs verhandelde derivaten zijn genoteerd aan beurzen, zoals de Chicago Board Options Exchange (CBOE) of New York Mercantile Exchange (NYMEX), en staan onder toezicht van toezichthouders, zoals de Securities and Exchange Commission.
- De volumes voor EDT’s zijn gestaag gestegen en bereiken nieuwe hoogtepunten in 2020.
Op de beurs verhandelde derivaten uitgelegd
Op de beurs verhandelde derivaten kunnen opties, futures of andere financiële contracten zijn die genoteerd zijn aan en worden verhandeld op gereguleerde beurzen zoals de Chicago Mercantile Exchange ( CME ), International Securities Exchange ( ISE ), de Intercontinental Exchange ( ICE ) of de LIFFE beurs. in Londen, om er maar een paar te noemen.
Op de beurs verhandelde derivaten zijn zeer geschikt voor de particuliere belegger, in tegenstelling tot hun vrij verkrijgbare neven. Op de OTC-markt kun je gemakkelijk verdwalen in de complexiteit van het instrument en de exacte aard van wat er wordt verhandeld.
In dat opzicht hebben op de beurs verhandelde derivaten twee grote voordelen:
Standaardisatie
De beurs heeft gestandaardiseerde voorwaarden en specificaties voor elk derivatencontract, waardoor het voor de belegger gemakkelijk is om te bepalen hoeveel contracten kunnen worden gekocht of verkocht. Elk individueel contract heeft ook een omvang die niet ontmoedigend is voor de kleine investeerder.
Eliminatie van wanbetalingsrisico
De derivatenbeurs zelf fungeert als tegenpartij voor elke transactie waarbij een op de beurs verhandeld derivaat betrokken is, en wordt feitelijk de verkoper voor elke koper en de koper voor elke verkoper. Dit elimineert het risico dat de tegenpartij bij de derivatentransactie zijn verplichtingen niet nakomt
Een ander bepalend kenmerk van op de beurs verhandelde derivaten is hun mark-to-market kenmerk, waarbij winsten en verliezen op elk derivatencontract dagelijks worden berekend. Als de klant verliezen heeft geleden die de opgebouwde marge hebben uitgehold , zal hij het vereiste kapitaal tijdig moeten aanvullen of het risico lopen dat de derivatenpositie door het bedrijf wordt verkocht.
Futures
Een future-contract is slechts een contract waarin dat een koper of een verkoper verkoopt een onderliggende waarde tegen een bepaalde hoeveelheid, de prijs en de datum in de toekomst. Futures worden door zowel hedgers als speculanten gebruikt om zich in de toekomst te beschermen tegen of te profiteren van prijsschommelingen van de onderliggende waarde.
Een groot aantal producten kan worden verhandeld op de termijnbeurzen, met contracten die variëren van landbouwproducten zoals vee, granen, sojabonen, koffie en zuivelproducten tot hout, goud, zilver, koper tot energiedragers zoals ruwe olie en aardgas tot voorraad indices en volatiliteitsindices zoals de S&P, de Dow, Nasdaq en de VIX, evenals rentetarieven op schatkistpapier en vreemde valuta voor een breed scala aan belangrijke cross-valutaparen.
Er zijn zelfs futures op basis van voorspelde weers- en temperatuuromstandigheden. Afhankelijk van de beurs wordt elk contract verhandeld met zijn eigen specificaties, afrekenings- en verantwoordingsregels.
Een lijst van de verhandelbare termijncontracten is te vinden op de website van de
Opties
Options Clearing Corporation (OCC) alleen al in de maand februari 2021 bijna 830 miljoen contracten te hebben vereffend, een stijging van 47,4 procent in vergelijking met februari 2020.. de Chicago Board Options Exchange (CBOE) is de grootste optiebeurs in de wereld, met een gemiddelde dagelijkse volume in 2020 van meer dan 10 miljoen contracten, een ander record.4
Soorten Exchange-Traded Options
Aandelenopties zijn opties waarbij de onderliggende waarde de aandelen van een beursgenoteerd bedrijf zijn. Aandelenopties worden normaal gesproken gestandaardiseerd in 100 aandelen per contract en de premie wordt per aandeel genoteerd. Bijvoorbeeld, een Apple Inc. ( call-optie voor 20 maart wordt verhandeld voor $ 12,15 per aandeel of $ 12,15 per optiecontract.
Indexopties zijn opties waarbij de onderliggende waarde een aandelenindex is;deCBOE biedt momenteel opties op de S&P 500- en 100-indices, de Dow Jones, FTSE 100, Russell 2000 en de Nasdaq 100. Elk contract had verschillende specificaties en kan in omvang variëren van de geschatte waarde van de onderliggende index tot 1/10th de maat. De CBOE biedt ook opties op de MSCI Emerging Markets Index, de MSCI EAFE Index.
ETF-opties zijn opties waarvan de onderliggende waarde een op de beurs verhandeld fonds is.
VIX-opties zijn unieke opties waarbij de onderliggende waarde de eigenindex van de CBOE is,die de volatiliteit van de optieprijzen van de S&P 500- index volgt. De VIX kan worden verhandeld via opties en futures, maar ook via opties van de ETF’s die de VIX volgen, zoals de iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX).
Obligatieopties zijn opties waarbij de onderliggende waarde een obligatie is. De call-koper verwacht dat de rentetarieven zullen dalen / obligatiekoersen zullen stijgen en de put-koper verwacht dat de rentetarieven zullen stijgen / de obligatiekoersen zullen dalen.
Renteopties zijn in contanten afgewikkelde opties in Europese stijl, waarbij de onderliggende rente een rentetarief is dat is gebaseerd op het spotrendement van Amerikaanse staatsobligaties. Er worden verschillende opties aangeboden voor facturen die op verschillende tijdspannes vervallen, bijvoorbeeld een call-koper verwacht dat de opbrengsten zullen stijgen en een put-koper verwacht dat de opbrengsten zullen dalen.
Valutaopties zijn opties waarbij de houder in de toekomst valuta kan kopen of verkopen. Valutaopties worden door particulieren en grote bedrijven gebruikt om zich in te dekken tegen valutarisico’s. Als een Amerikaans bedrijf bijvoorbeeld over zes maanden een betaling in euro verwacht en een daling van de EUR / USD vreest, bijvoorbeeld van $ 1,06 per euro naar $ 1,03 per euro, kunnen ze een EUR / USD-put kopen met een staking. van $ 1,05 per euro om ervoor te zorgen dat ze hun euro tegen een betere prijs op de spotmarkt kunnen verkopen.
Weeropties en (futures) worden door bedrijven gebruikt als afdekking tegen ongunstige weersveranderingen. Ze zijn niet hetzelfde als website van CME Group.
Opties op futures: zoals eerder vermeld, zijn er futurescontracten voor een verscheidenheid aan activa en beurzen zoals de CME die optiecontracten op genoemde futures aanbieden. De houder van futuresopties heeft het recht om het onderliggende futurescontract op de vooraf bepaalde datum te kopen of te verkopen tegen een fractie van de margevereiste van het oorspronkelijke futurescontract.
Het komt neer op
Op de beurs verhandelde derivaten bieden meer liquiditeit, transparantie en een lager tegenpartijrisico dan over-the-counter (OTC) -derivaten ten koste van contractaanpassing. De wereld van op de beurs verhandelde derivaten omvat futures, opties en opties op futurescontracten.