De grootste valutahandel ooit gemaakt

Als je eenmaal hebt besloten welke weddenschap je wilt plaatsen, zijn er veel manieren om de positie in te nemen. Als u bijvoorbeeld de Canadese dollar ( CAD ) wilt shorten, is de eenvoudigste manier om een ​​lening in Canadese dollars af te sluiten die u met korting kunt terugbetalen naarmate de valuta devalueert (ervan uitgaande dat u gelijk heeft). Dit is veel te klein en traag voor echte forextraders, dus gebruiken ze putten, calls, andere opties en forwards om hun posities op te bouwen en te gebruiken. Het is met name de hefboomwerking die sommige transacties miljoenen, en zelfs miljarden dollars waard maakt.

Andy Krieger Versus de Kiwi

In 1987, Andy Krieger, een 32-jarige valuta handelaar bij Bankers Trust, werd zorgvuldig kijken naar de valuta’s die werden rally ten opzichte van de dollar na de Zwarte Maandag crash. Als investeerders en bedrijven rende naar buiten van de Amerikaanse dollar en in andere valuta’s die minder schade in het had geleden beurscrash, er waren gebonden aan een aantal valuta’s die fundamenteel zou worden zijn overgewaardeerd, het creëren van een goede gelegenheid voor arbitrage. De valuta waarop Krieger zich richtte, was de Nieuw-Zeelandse dollar, ook wel bekend als de kiwi.

Met behulp van de relatief nieuwe technieken die de opties bieden, nam Krieger een shortpositie in ten opzichte van de kiwi ter waarde van honderden miljoenen dollars. In feite zouden zijn verkooporders de gehele geldhoeveelheid van Nieuw-Zeeland overtreffen. De verkoopdruk in combinatie met het gebrek aan valuta in omloop zorgde ervoor dat de kiwi sterk daalde. Het jooog tussen 3 en 5% verlies terwijl Krieger miljoenen verdiende voor zijn werkgevers.

Een deel van de legende vertelt over een bezorgde Nieuw-Zeelandse regeringsfunctionaris die de bazen van Krieger oproept en Bankers Trust bedreigt om te proberen Krieger uit de kiwi te krijgen. Krieger verliet later Bankers Trust om voor George Soros te gaan werken.

Stanley Druckenmiller Weddenschappen op de Mark (tweemaal)

Stanley Druckenmiller verdiende miljoenen door twee lange weddenschappen te plaatsen in dezelfde valuta terwijl hij werkte als handelaar voor George Soros ‘Quantum Fund.

De eerste weddenschap van Druckenmiller kwam toen de Berlijnse muur viel. De waargenomen moeilijkheden bij de hereniging tussen Oost- en West-Duitsland hadden de Duitse mark tot een niveau gedrukt dat Druckenmiller extreem vond. Hij zette aanvankelijk een weddenschap van miljoenen dollars op een toekomstige rally, totdat Soros hem vertelde zijn aankoop te verhogen tot twee miljard Duitse mark. Alles verliep volgens plan en de longpositie werd miljoenen dollars waard, waardoor het rendement van het Quantum Fund meer dan 60% bedroeg.

 Een paar jaar later, terwijl Bank of England, ging Druckenmiller long in de mark in de veronderstelling dat de gevolgen van de weddenschap van zijn baas het Britse pond tegen het doel zouden doen dalen. Druckenmiller was ervan overtuigd dat hij en Soros gelijk hadden en lieten dit zien door Britse aandelen te kopen. Hij was van mening dat Groot-Brittannië de leentarieven zou moeten verlagen om zo het bedrijfsleven te stimuleren, en dat het goedkopere pond eigenlijk meer export zou betekenen in vergelijking met Europese rivalen.

Volgens dezelfde gedachte kocht Druckenmiller Duitse obligaties in de verwachting dat beleggers op obligaties zouden overschakelen, aangezien Duitse aandelen minder groeiden dan de Britten. Het was een zeer complete transactie die aanzienlijk bijdroeg aan de winst van Soros ‘hoofdweddenschap tegen het pond.

George Soros Versus het Britse pond

Het Britse pond overschaduwde de Duitse mark in de aanloop naar de jaren negentig, ook al waren de twee landen economisch heel verschillend. Duitsland was het sterkste land, ondanks de aanhoudende problemen als gevolg van de hereniging, maar het VK wilde de waarde van het pond boven 2,7 mark houden. Pogingen om zich aan deze norm te houden leverden Groot-Brittannië op met hoge rentetarieven en een even hoge inflatie, maar het eiste een vaste rente van 2,7 mark per pond als voorwaarde om toe te treden tot het Europese wisselkoersmechanisme (ERM).

Veel speculanten, waaronder George Soros, vroegen zich af hoe lang vaste wisselkoersen de marktkrachten konden bestrijden, en ze begonnen shortposities in te nemen ten opzichte van het pond. Soros leende zwaar om meer in te zetten op een daling van het pond. Het VK verhoogde zijn rentetarieven met dubbele cijfers om investeerders aan te trekken. De regering hoopte de verkoopdruk te verlichten door meer koopdruk te creëren.

Het uitbetalen van rente kost echter geld, en de Britse regering realiseerde zich dat ze miljarden zou verliezen als ze het pond kunstmatig zouden steunen. Het trok zich terug uit de ERM en de waarde van het pond kelderde tegen de mark. Soros verdiende minstens $ 1 miljard aan deze ene transactie. Wat de Britse regering betreft, hielp de devaluatie van het pond in feite, omdat het de overmatige rente en inflatie uit de economie dwong, waardoor het een ideale omgeving voor bedrijven werd.

Elke discussie over de belangrijkste valutatransacties draait bijna altijd om George Soros, omdat veel van deze handelaren een band hebben met hem en zijn Quantum Fund. Nadat hij zich had teruggetrokken uit het actieve beheer van zijn fondsen om zich te concentreren op filantropie, maakte Soros opmerkingen die werden gezien als een uiting van spijt dat hij zijn fortuin had verdiend door valuta’s aan te vallen. Het was een vreemde verandering voor Soros die, zoals veel handelaren, geld verdiende door prijsinefficiënties van de markt te verwijderen.

Het VK verloor geld door Soros en hij dwong het land om de bittere pil van terugtrekking uit de ERM te slikken, maar veel mensen zien deze nadelen voor de handel ook als noodzakelijke stappen die het VK hebben geholpen sterker te worden. Als er geen daling van het pond was geweest, hadden de economische problemen van het VK zich misschien voortgesleept, omdat politici bleven proberen het ERM aan te passen.

Het komt neer op

Een land kan net zo goed profiteren van een zwakke valuta als van een sterke. Met een zwakke valuta worden binnenlandse producten en activa goedkoper voor internationale kopers en neemt de export toe. Op dezelfde manier stijgt de binnenlandse verkoop naarmate de prijs van buitenlandse producten stijgt vanwege de hogere importkosten.

Er waren zeer waarschijnlijk veel mensen in het VK en Nieuw-Zeeland die blij waren toen speculanten de overgewaardeerde valuta’s naar beneden haalden. Natuurlijk waren er ook importeurs en anderen die begrijpelijkerwijs van streek waren. Een valutaspeculant verdient geld door een land te dwingen de realiteit onder ogen te zien die het liever niet onder ogen zou zien. Hoewel het een vuile klus is, moet iemand het doen.