Introductie van Pink Sheets: The OTC Market
Roze bladen zijn een over-the-counter (OTC) -markt die broker-dealers elektronisch met elkaar verbindt. Er is geen beursvloer en ook de offertes gebeuren allemaal elektronisch. Aangezien er geen centrale handelsvloer of beurs is zoals de New York Stock Exchange (NYSE), moeten de roze beursgenoteerde bedrijven niet voldoen aan dezelfde criteria als de bedrijven die genoteerd zijn aan nationale effectenbeurzen. Veel aandelen die op de roze bladen worden vermeld, zijn laaggeprijsde penny-aandelen die worden verhandeld voor minder dan $ 5 per aandeel.
Roze vellen kregen hun naam omdat de originele roze vellen waarop de aandelen stonden, feitelijk waren gedrukt en verspreid op roze vellen papier. Over-the-counter (OTC) handelen verwijst naar het proces van hoe effecten die op de roze bladen worden vermeld, worden verhandeld via een broker-dealernetwerk.
Belangrijkste leerpunten
- Pink Sheet-beursgenoteerde bedrijven zijn bedrijven die niet genoteerd zijn aan een grote beurs zoals de New York Stock Exchange (NYSE) of de Nasdaq.
- Roze beursgenoteerde aandelen worden over-the-counter (OTC) verhandeld, wat betekent dat de aandelen worden verhandeld via een broker-dealernetwerk.
- Een voordeel van het verhandelen van de roze vellen is dat de aandelen niet duur zijn per aandeel, wat betekent dat zelfs stuiverbewegingen een belegger een goed rendement kunnen opleveren vanwege de hogere volatiliteitsniveaus.
- Nadelen van de roze bladen zijn onder meer een gebrek aan financiële informatie over bedrijven en de schaars verhandelde markt, waardoor het moeilijk kan worden om transacties te betreden en te verlaten.
- Het roze vellen-tier-systeem is een beoordelingssysteem dat bedrijven rangschikt op basis van hun gevaar- of risiconiveau.
Lijstvereisten
Bedrijven die aan de roze bladzijde zijn genoteerd, hebben geen vereisten om genoteerd te worden. Het enige dat een bedrijf hoeft te doen om op de roze bladen te worden vermeld, is elektronisch formulier 211 in te dienen, dat wordt verstrekt door de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Meestal gebeurt dit namens een bedrijf door een market maker.
Het formulier vraagt om actuele financiële informatie. Hoe gewilliger een bedrijf is om zijn jaarrekening te tonen, hoe gemakkelijker het voor een makelaar-dealer is om een prijs voor dat bedrijf op te geven. Sommige bedrijven zullen het gemakkelijker maken en andere niet. Zij zijn hiertoe niet verplicht en daardoor is transparantie niet vergelijkbaar met financiële gegevens voor beursgenoteerde ondernemingen.
Roze beursgenoteerde bedrijven zijn meestal erg klein, hebben een sterke positie en kunnen ook schaars worden verhandeld. Het moeilijkste deel van de roze beursgenoteerde bedrijven is dat veel van hen niet eens jaarlijkse of periodieke rapporten indienen bij de Securities & Exchange Commission (SEC). DezeSEC-deponeringen bieden waardevolle informatie die financiële professionals en investeerders helpt bij het nemen van beslissingen bij het beoordelen van een bedrijf als een potentiële investering. Zonder deze informatie kan het erg moeilijk – zo niet bijna onmogelijk – zijn voor een gemiddelde belegger om echte informatie over deze bedrijven te krijgen.
OTCBB versus roze lakens
U hebt wellicht de term ” OTCBB ” gezien op een aandelenkoers, wat staat voor vrij verkrijgbaar prikbord. De OTCBB is een offertedienst die ook vrij verkrijgbare effecten vermeldt. De roze lakens zijn een particulier bedrijf, terwijl FINRA de OTCBB-service levert.
Het andere verschil tussen de roze bladen en OTCBB is dat er strengerenormen zijn voor OTCBB. OTCBB-emittenten moeten zich registreren bij de SEC. Voor de toepassing van dit artikel zullen we alleen het offertesysteem roze vellen bespreken.
Voordelen van de Pink Sheets
Het grootste voordeel van het verhandelen van roze vellen is dat ze erg goedkoop zijn per aandeel – sommige kosten zelfs minder dan $ 1. Hierdoor kunnen zelfs stuiverbewegingen een groot rendement voor een belegger betekenen vanwege de hogere volatiliteitsniveaus.
Een ander voordeel is het vinden van een ooit sterk bedrijf dat vervolgens is neergeslagen. Als een bedrijf ooit genoteerd was aan een grote beurs zoals de NYSE, maar van de notering is gehaald omdat het niet langer aan bepaalde vereisten voldoet, kan een investeerder aandelen van dat bedrijf kopen in de hoop dat het een comeback kan maken. Gewoonlijk wordt een bedrijf van de lijst geschrapt vanwege een grote financiële gebeurtenis die de toekomst van het bedrijf somber maakt.
Vroeg zijn op een feest is misschien niet hip, maar vroeg zijn op een stijgende voorraad is dat zeker wel. Als het gaat om bedrijven die in roze vellen zijn genoteerd, kunt u investeren in een klein bedrijf dat misschien niet landelijk bekend is. Investeren in dit bedrijf kan behoorlijk winstgevend zijn als het blijft groeien; het kan in de toekomst zelfs op een grote beurs terechtkomen.
Een ander voordeel van roze platenbedrijven is de introductie van een classificatie- of niveausysteem voor het differentiëren van aandelen. Deze niveaus maken het gemakkelijker om uit de buurt van de bedrijven met een hoger risico die op de roze platenmarkt zijn genoteerd, te vermijden.
Nadelen van de Pink Sheets
Men mag niet vergeten dat er ook veel nadelen zijn waar investeerders rekening mee moeten houden. Allereerst is er beperkte informatie. Ondernemingen die op de Pink Sheet-beurs zijn genoteerd, hoeven geen informatie aan beleggers te rapporteren. Dit kan het moeilijk maken om te weten wat u koopt en hoe het bedrijf het in de loop van de tijd doet.
Dun verhandelde bedrijven zijn een ander nadeel. Natuurlijk kun je 1.000 aandelen van de volgende Microsoft kopen, maar wat als je een mooie winst hebt gemaakt en wilt verkopen? Wanneer een aandeel dun wordt verhandeld, is de kans om eruit te komen zonder de prijs te verlagen klein. Wat de markt ook is, als u geen koper kunt vinden, komt u niet uit uw positie, en dit is een nog moeilijkere situatie als het gaat om bedrijven die in roze bladen zijn genoteerd. Bid-ask spreads zijn erg hoog, en hoge bid-ask spreads kunnen het moeilijk maken om een positie in het aandeel in te nemen.
Als u de basisprincipes van de bied-laat-spread begrijpt, kan een pink sheet-investeerder betere beslissingen nemen over welke investeringen hij moet doen en welke hij moet vermijden.
Beleggers moeten zich er ook van bewust zijn dat deze bedrijven meestal niet door analisten worden gedekt. Als u financiële media leest of bekijkt, is er zelden (of nooit) sprake van een bedrijf dat niet aan een grote beurs is genoteerd. Dit vereist veel meer zorgvuldigheid van de investeerder om informatie te vinden. Natuurlijk kan die informatie uiteindelijk wel of niet de moeite waard zijn.
Het Pink Sheets-tiersysteem
Het roze lakensysteem heeft nu marktniveaus om de bedrijven te rangschikken op hun “gevaar” of risiconiveau. De niveaus stellen beleggers in staat snel een idee te krijgen van wat voor soort bedrijf ze kopen.
Vertrouwde laag
Het eerste niveau bevat zowel internationale als Amerikaanse bedrijven die de OTC-markt van roze vellen betrouwbaar en investeerdersvriendelijker acht.
- Internationale Premier QX. Deze bedrijven zijn in het buitenland gevestigd en zijn genoteerd aan een internationale beurs, maar voldoen nog steeds aan de financiële vereisten van de NYSE Worldwide Listing Standards. Deze bedrijven zetten een onafhankelijke audit op en zorgen voor onmiddellijke certificering door de chief executive officer (CEO) van elke niet-naleving van corporate governance. Deze bedrijven, hoewel ze in een ander land op een andere beurs zijn genoteerd, bezorgen de NYSE nog steeds een schriftelijke en bijgewerkte kennisgeving van hun praktijken op het gebied van corporate governance.
- Premiere QX. Dit zijn bedrijven met een beursnotering in de VS die voldoen aan de normen voor voortdurende notering van de Nasdaq’s Capital Market. Deze bedrijven kunnen al dan niet rapporteren aan de SEC, maar ze volgen nog steeds alle richtlijnen die door de Nasdaq worden opgesomd.
Transparante laag
Deze is lager dan de Trusted Tier en bestaat uit het volgende:
- Roze citaat OTCBB. Deze bedrijven staan zowel in het roze vellen systeem als in de OTCBB vermeld. Het grootste deel van alle OTC-aandelen wordt dubbel genoteerd. De OTCBB vereist dat deze bedrijven regelmatig aan de SEC rapporteren.
- Alleen OTCBB. Dit is duidelijk, aangezien dit bedrijven zijn die alleen op de OTCBB-markt zijn genoteerd.
- Huidige informatie. Dit zijn bedrijven die informatie verstrekken aan de SEC of de OTC Disclosure and News Service. Deze informatie is niet ouder dan zes maanden. Om ervoor te zorgen dat bedrijven op dit niveau blijven en niet naar beneden worden verplaatst, moeten ze binnen 75 dagen na afloop van het laatste kwartaal een kwartaal- of jaarverslag hebben ingediend. De Pink Sheet OTC-markt zal verifiëren dat de informatie is gepost.
Verontruste laag
Niet voor bangeriken, bedrijven die in deze categorie vallen, worden allemaal vermeld onder ‘Beperkte informatie’. Dit zijn bedrijven die voldoen aan een van de volgende criteria:
- Ze hebben informatie die beschikbaar is voor het grote publiek, maar ouder is dan zes maanden en meestal niet voldoet aan de roze lakens OTC-marktrichtlijnen.
- Ze hebben een aanvraag ingediend bij de SEC, maar hebben hun informatie niet bijgewerkt.
- Ze hebben informatie ingediend bij de OTC Disclosure and News Service. Ze moeten minimaal een balans, resultatenrekening en uitstaande aandelen hebben in de afgelopen zes maanden.
- Ze zijn failliet gegaan. Pas failliete bedrijven moeten onmiddellijk informatie indienen bij de OTC Disclosure and News Service.
Dark / Defunct Tier
Er zijn twee soorten bedrijven die in deze memorabel benoemde laag zullen vallen:
- Geen informatie. U ziet deze categorie weergegeven met een stopteken als symbool. Dit zijn bedrijven die ter ziele of hebben geen informatie ingediend bij zowel de SEC of de OTC Disclosure and News Service in de laatste zes maanden. Bij deze bedrijven moet u heel voorzichtig zijn.
- Grijze markt. Het symbool voor de grijze markt is een uitroepteken. Bedrijven in deze categorie hebben geen market maker. Deze bedrijven staan niet vermeld op de OTCBB, noch op de roze bladen. Deze categorie kent geen markttransparantie. Transacties in deze categorie worden uitgevoerd door een broker-dealer en gerapporteerd aan hun zelfregulerende organisatie (SRO). De SRO zal de handelsinformatie verspreiden, en zo kunnen de prijzen worden gevolgd.
Giftige laag
Deze laag maakt reclame voor het extreme risiconiveau door het symbool van een doodshoofd met gekruiste beenderen. Er is slechts één categorie in deze groep:
- Waarschuwing Emptor. Hier zegt de titel het al: “koper pas op.”De Caveat Emptor-laag wordt op de Pink Sheets-website beschreven als bestaande uit “aandelen die het onderwerp zijn van ongevraagde spam, twijfelachtige promotie, opschortingen door regelgevende instanties, ontwrichtende bedrijfsacties (inclusiefomgekeerde fusies ) of andere zorgen van algemeen belang. Dit zijn bedrijven dieoplichting zijn of geen echte bedrijven.
Hoe te investeren in Pink Sheet-aandelen
Als u geïnteresseerd bent in brokerage-account heeft, is de kans groot dat de broker u toestaat om roze vellen te verhandelen, hoewel sommige beursvennootschappen alleen doorgewinterde klanten handelsprivileges op de roze vellenmarkt toestaan.
Ze zullen u ook vragen om een aanvullend formulier te ondertekenen waarin staat dat u de risico’s begrijpt die gepaard gaan met het verhandelen van aandelen in roze vellen. Veel beleggers gebruiken graag een andere makelaar met betere tarieven – sommigen zullen een vast bedrag in rekening brengen en anderen zullen een ander tarief in rekening brengen voor het verhandelen van aandelen in roze blad.
Het komt neer op
U moet niet vergeten dat er veel beursgenoteerde bedrijven zijn die niet geïnteresseerd zijn in het verstrekken van informatie, en als u erin investeert, verliest u al het geld dat u hebt geïnvesteerd. De grootste aantrekkingskracht van roze plaatbedrijven is hun lage prijs, en ze zijn aantrekkelijk voor die investeerders die echt willen instappen op de begane grond van een opkomend bedrijf. Als u de risico’s en het potentieel om uw volledige belegging te verliezen, begrijpt, kunt u betere beslissingen nemen met betrekking tot deze meest speculatieve aandelen.
Roze bladen hebben een lange weg afgelegd en met de hulp van de groeiende OTC-markten is er meer informatie en enkele normen opgesteld om beleggers te helpen meer te weten te komen over de bedrijven die op de roze bladen staan vermeld. De introductie van een tier-systeem zal alleen die andere legitieme bedrijven die op de roze platenmarkt zijn genoteerd, beter uitgerust maken om investeerders aan te trekken. Besteed zeer veel aandacht aan het niveausysteem dat de roze plaatmarkt heeft opgezet en raadpleeg een beleggingsprofessional om u in de goede richting te helpen voordat u de sprong wagen op roze plaataandelen.