10 risico’s waarmee elk aandeel wordt geconfronteerd
Er zijn veel sectorspecifieke en zelfs bedrijfsspecifieke risico’s verbonden aan beleggen. In dit artikel zullen we echter kijken naar enkele universele risico’s waarmee elk aandeel wordt geconfronteerd, ongeacht het bedrijf.
TUTORIAL: Risico en diversificatie
Grondstofprijsrisico Grondstofprijsrisico is simpelweg het risico van een schommeling van de grondstofprijzen die van invloed is op het bedrijf. Bedrijven die grondstoffen verkopen, profiteren wanneer de prijzen stijgen, maar lijden wanneer ze dalen. Bedrijven die grondstoffen als input gebruiken, zien het tegenovergestelde effect. Maar zelfs bedrijven die niets met grondstoffen te maken hebben, lopen een grondstofrisico. Naarmate de grondstofprijzen stijgen, hebben consumenten de neiging hun uitgaven in te dammen, en dit heeft gevolgen voor de hele economie, inclusief de diensteneconomie. (Zie Grondstofprijzen en valutaschommelingen voor gerelateerde informatie . )
Headline Risk Headline-risico is het risico dat verhalen in de media de business van een bedrijf schaden. Met de eindeloze stortvloed van nieuws die over de hele wereld overspoelt, is geen enkel bedrijf veilig voor krantenkoppen. In het nieuws over de nucleaire crisis in Fukushima in 2011 werden bijvoorbeeld aandelen van alle aanverwante zaken bestraft, van uraniummijnbouwers tot Amerikaanse nutsbedrijven met kernenergie in hun net. Een beetje slecht nieuws kan leiden tot een terugslag op de markt tegen een specifiek bedrijf of een hele sector, vaak beide. Grootschaliger slecht nieuws – zoals de schuldencrisis in sommige eurolanden in 2010 en 2011 – kan hele economieën bestraffen, laat staan voorraden, en een tastbaar effect hebben op de wereldeconomie.
Ratingrisico Het ratingrisico treedt op wanneer een bedrijf een cijfer krijgt om te behalen of te behouden. Elk bedrijf heeft een heel belangrijk nummer wat betreft de kredietwaardigheid. De kredietwaardigheid heeft rechtstreeks invloed op de prijs die een bedrijf betaalt voor financiering. Beursgenoteerde bedrijven hebben echter een ander nummer dat net zo belangrijk is als, zo niet meer dan, de kredietwaardigheid. Dat aantal is de beoordeling van de analisten. Elke wijziging in de rating van analisten voor een aandeel lijkt een te grote psychologische impact op de markt te hebben. Deze verschuivingen in beoordelingen, of ze nu negatief of positief zijn, veroorzaken vaak schommelingen die veel groter zijn dan gerechtvaardigd wordt door de gebeurtenissen die de analisten ertoe brachten hun beoordelingen aan te passen. (Zie voor gerelateerde informatie Wat is een kredietrating voor bedrijven? )
Verouderingsrisico Verouderingsrisico is het risico dat de zaken van een bedrijf de weg van de dinosaurus volgen. Heel weinig bedrijven worden 100 jaar, en geen van die bedrijven bereikt die rijpe leeftijd door vast te houden aan dezelfde bedrijfsprocessen waarmee ze zijn begonnen. Het grootste risico van veroudering is dat iemand een manier vindt om een soortgelijk product tegen een lagere prijs te maken. Nu de wereldwijde concurrentie steeds technologischer wordt en de kenniskloof kleiner wordt, zal het risico op veroudering in de loop van de tijd waarschijnlijk toenemen.
Detectierisico Detectierisico is het risico dat de auditor, het nalevingsprogramma, de toezichthouder of een andere autoriteit de lichamen die in de achtertuin begraven liggen, niet vindt totdat het te laat is. Of het nu het management van het bedrijf skimming geld uit het bedrijf, ten onrechte vermeld winst of een ander type van financiële shenanigans, zal de markt afrekening komen toen het nieuws oppervlakken. Met detectierisico kan de schade aan de reputatie van het bedrijf moeilijk te herstellen zijn – en het is zelfs mogelijk dat het bedrijf nooit zal herstellen als de financiële fraude wijdverspreid was ( Bre-X Minerals, ZZZZ Best, Crazy Eddie’s, enzovoort). (Zie voor gerelateerde informatie Fraude opsporen van financiële overzichten. )
Wetgevingsrisico Wetgevingsrisico verwijst naar de voorlopige relatie tussen de overheid en het bedrijfsleven. Het is met name het risico dat overheidsmaatregelen een bedrijf of bedrijfstak in de weg staan, waardoor de belangen van een investeerder in dat bedrijf of die bedrijfstak nadelig worden beïnvloed. Het werkelijke risico kan op een aantal manieren worden gerealiseerd: een antitrustzaak, nieuwe regelgeving of normen, specifieke belastingen enzovoort. Het wetgevingsrisico varieert per bedrijfstak, maar elke bedrijfstak heeft er wel een.
In theorie fungeert de overheid als kraakbeen om te voorkomen dat de belangen van bedrijven en burgers elkaar in de weg staan. De overheid grijpt in wanneer zaken het publiek in gevaar brengen en lijkt niet bereid zichzelf te reguleren. In de praktijk neigt de overheid ertoe overwetgeving te creëren. Wetgeving vergroot het publieke imago van het belang van de overheid en geeft de individuele congresleden publiciteit. Deze krachtige prikkels leiden tot veel meer wetgevingsrisico dan echt nodig is.
Inflatierisico en Interest Rate Risk Deze twee risico’s kunnen afzonderlijk of in combinatie te bedienen. Renterisico verwijst in deze context simpelweg naar de problemen die een stijgende rente veroorzaakt voor bedrijven die financiering nodig hebben. Omdat hun kosten stijgen als gevolg van de rentetarieven, is het voor hen moeilijker om in bedrijf te blijven. Als deze rentestijging plaatsvindt in een tijd van inflatie, en stijgende rentetarieven een veel voorkomende manier zijn om inflatie te bestrijden, dan zou een bedrijf mogelijk zijn financieringskosten kunnen zien stijgen naarmate de waarde van de dollars die het binnenhaalt, daalt. Hoewel deze dubbele val minder aan de orde is voor bedrijven die hogere kosten kunnen doorschuiven, heeft inflatie ook een dempend effect op de consument. Een stijging van de rente en inflatie in combinatie met een zwakke consument kan leiden tot een zwakkere economie en in sommige gevallen tot stagflatie. (Lees welke tools u nodig heeft om het risico te beheren dat gepaard gaat met veranderende tarieven. Zie Renterisico beheren voor meer informatie . )
Model risico Model risico is het risico dat de uitgangspunten van de economische en business modellen, in de economie, het mis. Wanneer modellen uit de maling raken, raken de bedrijven die ervan afhankelijk zijn dat die modellen gelijk hebben, gekwetst. Dit begint een domino-effect waarbij die bedrijven worstelen of falen, en op hun beurt de bedrijven die van hen afhankelijk zijn, pijn doen, enzovoort. De hypotheekcrisis van 2008-2009 was een perfect voorbeeld van wat er gebeurt als modellen, in dit geval een risicoblootstellingsmodel, geen getrouw beeld geven van wat ze geacht worden te meten.
Waar het op neerkomt Er bestaat niet zoiets als een risicovrije aandelen of onderneming. Hoewel elk aandeel wordt geconfronteerd met deze universele risico’s en aanvullende risico’s die specifiek zijn voor hun bedrijf, kunnen de beloningen van beleggen deze nog steeds ruimschoots overtreffen. Het beste wat u als belegger kunt doen, is de risico’s kennen voordat u een aankoop doet, en misschien een fles whisky en een stressbal bij de hand houden tijdens periodes van onrust op de markt.