Handelen met fase-analyse

Stan Weinstein schetste de principes van fase-analyse in zijn boek uit 1988,Stan Weinsteins Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets.  Deze klassieke tekst opende de deur voor veel niet-professionals om hun eerste short sale-posities uit te voeren,  omdat zijn gedetailleerde beschrijving van de meest gunstige timing voor deze strategie overwon het natuurlijke ongemak om als eerste te verkopen en als tweede te kopen.  

Maar zijn tijdloze concepten gaan veel verder dan een paar short-selling principes. Het boek organiseert marktacties in segmenten die de prijsdynamiek evalueren binnen een continue cyclus van bodems, breakouts, uptrends, tops, breakdowns  en downtrends. Elk van deze fasen genereert een verscheidenheid aan handels- en investeringsmogelijkheden die inspelen op de huidige omstandigheden.

Het publiek heeft de neiging om zich uitsluitend te concentreren op fase 2, of de uptrend-fase, op zoek naar hoog kopen en hoger verkopen. Mensen zijn in de war wanneer de omstandigheden veranderen, en geven niet langer de voorkeur aan de langetermijnstrategieën die ze hebben overgenomen van populaire boeken of websites. Een korte opleiding over het principe van Weinstein verlaagt het risico dat aan deze bijziendheid is verbonden, waardoor handelaren weloverwogen beslissingen kunnen nemen wanneer markten zich tegen hun posities keren, zoals tijdens range, correcties  en neerwaartse trends.

Laten we de fasen bekijken, de kenmerken identificeren en de soorten posities schetsen die het beste werken in elke marktfase. Houd er rekening mee dat deze concepten tijdsbestekonafhankelijk zijn, wat betekent dat ze even goed werken op intraday, dagelijkse, wekelijkse  en maandelijkse tijdschema-grafieken, waardoor ze uitstekende ondersteunende tools zijn voor handelaren, markttimers en langetermijnbeleggers.

Fase 1: Bodems

De eerste fase begint aan het einde van een neerwaartse trend, wanneer een beveiliging het basisopbouwproces ingaat. Deze bodems kunnen eenvoudig of complex zijn, maar ze hebben één ding gemeen: nieuwe aandeelhouders vervangen de oude garde en vervangen op hun beurt angst door hoop die uiteindelijk zal veranderen in hebzucht. Vroeg in de bouw kopen werkt niet goed omdat de dynamiek van crowd-vervanging complexe tests en nieuwe dieptepunten kan veroorzaken voordat er ondersteuning is.

Accumulatie heeft de neiging te versnellen in de buurt van het einde van het patroon, wat leidde tot een reeks van hogere dan gemiddelde volume   spikes zo enthousiast kopen interesse te tonen. On-balance volume  (OBV) en andere accumulatie-distributie instrumenten dieptepunten met de prijs en worden hoger, wat de nieuwe bullish technische vooruitzichten weerspiegelt. Let goed op wanneer deze indicatoren een groter voordeel laten zien dan prijsactie binnen de basis, omdat dit een aanstaande uitbraak kan signaleren die fase 2 in gang zet.

Base breakouts veroorzaken vaak grote hiaten bij een hoog volume die lange tijd niet gevuld blijven, waardoor longs worden gedwongen om posities binnen een sterk consolidatiepatroon in te voeren in plaats van een pullback die nieuwe ondersteuning test. Wanneer het gebeurt, biedt de pullback-transactie een uitstekende beloning: risico omdat de overgang naar de tweede fase de neiging heeft om betrouwbaar te werken, met weinig mislukte breakouts, waardoor strak geplaatste stops mogelijk zijn.

Fase 2: Uptrends

De uptrend luidt de start in van fase 2, een periode waarin marktpartijen agressief kunnen kopen, vooral in de vroege fasen. Nieuwe uptrends hebben in het begin de neiging om een ​​kleine groep toegewijde kopers aan te trekken en een grote groep zwakke jagers en volgers dichter bij het einde. Op zijn beurt leidt de vroege fase van een uptrend tot goed georganiseerde prijsactie  met een sierlijke reeks van hogere hoogtepunten en hogere dieptepunten, terwijl een opwaartse trend in een laat stadium de neiging heeft om allerlei soorten valstrikken, stop-running en mislukte schommelingen uit te spugen. Dit gebeurt omdat insiders op de markt kennis nemen van de zich ontwikkelende uptrend en hun speciale vaardigheden gebruiken om zwakke handen en late adapters uit te schudden.

In het midden van fase 2 wordt vaak een vervolggat met een hoog volume afgedrukt dat halverwege de opwaartse trend markeert. Deze stijging naar hoger gelegen gebieden duidt ook op de formele introductie van zwakkere handen in de handel. Early adapters zouden de stops moeten aanscherpen wanneer uptrends deze emotionele intensiteit vertonen, omdat prijsactie waarschijnlijk grilliger zal worden, hoewel late-stadium uptrends de meest verticale prijsactie en snelle winstopbouw van elk segment in de tweede fase kunnen produceren.

Fase 3: Tops

De overgang van fase 2 naar fase 3 gebeurt niet in een enkele prijsbalk , omdat de eerste fase van een topping-patroon de laatste fase van een opwaartse trend omvat, waarbij de rallypiek het eerste weerstandsniveau markeert binnen het evoluerende bereik. Bovendien kunnen consolidaties binnen uptrends zelfs nog hogere prijzen opleveren, dus een topping-patroon kan pas aan het begin van fase 4 worden bevestigd. Toch vertonen toppen vergelijkbare kenmerken waardoor traders en markttimers een weloverwogen oordeel kunnen vellen over de richting van de beveiliging.

Legitieme topping-patronen laten een actieve distributie zien, omdat sterke handen winst nemen en terug naar de zijlijn gaan. Net als bij bodems meten OBV en andere accumulatie-distributietools dit proces met grote nauwkeurigheid, vooral wanneer bearish volumeactiviteit de prijs naar beneden leidt. Er is echter geen perfect tijdsbestek voor de voltooiing van een top, waardoor het gemakkelijk is om verstrikt te raken in scenario’s met een slecht beloningsrisico, vooral bij korte verkopen die willen profiteren van een storing.

Een volwassen top heeft de neiging om aan elasticiteit te verliezen, waarbij prijsstaven niet de bovenste helft van het assortiment bereiken. Deze lage prijsactie legt de afnemende belangstelling bloot van de weinige enthousiaste kopers die in het systeem zijn achtergebleven, waardoor de zwaartekracht de controle overneemt. Tussenliggende voortschrijdende gemiddelden beginnen af ​​te stemmen op de belangrijkste ondersteuningsniveaus, waardoor energie wordt toegevoegd aan de daaropvolgende uitsplitsing, wat een positieve feedbacklus veroorzaakt. De technische dominostenen vallen de een na de ander, terwijl vastzittende aandeelhouders gedwongen worden te capituleren.

Fase 4: Downtrends

De uitsplitsing markeert het begin van de neerwaartse trend van fase 4, wanneer verkopers de prijsactie beheersen, waarbij ze vaak effecten naar een laag niveau laten vallen, onverwacht door optimistische bulls. Ontgoocheling en verlies van geloof kenmerken deze ongemakkelijke periode, die lang kan duren om door het systeem te werken. De fase begint vaak met een hoge vluchtigheid, maar eindigt met een lage vluchtigheid omdat apathie en desinteresse hun tol hebben geëist, waardoor het volume van de beveiliging tot cyclische dieptepunten is gedaald.

Shortposities die vroeg in een neerwaartse trend worden ingenomen, brengen een hoger risico en hogere opbrengst met zich mee dan laat in de daling. Het bullish sentiment is springlevend aan het begin van fase 4 en moedigt dipkopers aan om transacties aan te gaan, terwijl roofzuchtige algoritmen verticale squeezen veroorzaken, omdat de uitsplitsing amateurs met zwakke short selling-vaardigheden aantrekt. De hoge volatiliteit dwingt effecten echter ook veel sneller te dalen dan dat ze stijgen, waardoor perfect getimede shortposities kunnen worden geboekt om uitzonderlijke winsten te boeken.

Downtrends in een laat stadium kunnen uitmonden in uitputtingsoorlogen, waarbij deelnemers overstappen op andere kansen. Ironisch genoeg tonen short sales op dit moment een uitstekende betrouwbaarheid omdat de beveiliging van zijn eigen gewicht afneemt en die kant van de markt niet langer vol zit met amateurs. Deze problemen vertonen echter ook een grotere kwetsbaarheid voor positieve nieuwsschokken die opnieuw bullish enthousiasme opwekken en waardoor het proces van basisopbouw helemaal opnieuw kan beginnen.

Het komt neer op

De faseanalyse van Stan Weinstein biedt marktdeelnemers een krachtig hulpmiddel om de huidige marktomstandigheden te identificeren en om snel aanpassingen te doen aan strategieën en risicobeheerpraktijken.