Widely Held Fixed Investment Trust (WHFIT)
Wat is een wijdverbreide Fixed Investment Trust (WHFIT)?
Een wijdverbreide vaste investeringsmaatschappij (WHFIT) is een soort unit investment trust (UIT) waarbij ten minste één belang wordt gehouden door een derde partij. Beleggers die aandelen van de trust kopen, ontvangen regelmatige betalingen van rente of dividenden die zijn verdiend op de aandelen of obligaties die in trust worden gehouden.
Belangrijkste leerpunten
- Een wijdverspreide vaste investeringsmaatschappij (WHFIT) is een investeringsvehikel waarbij ten minste één geïnteresseerde derde partij is betrokken.
- De derde partij, of tussenpersoon, is verantwoordelijk voor het aanhouden van de aandelen als bewaarder.
- Zonder deze tussenpersoon zou de WHFIT gewoon een unit investment trust (UIT) zijn, en in veel opzichten functioneren ze identiek vanuit het perspectief van een investeerder.
- WHFITS kan beleggen in een vaste portefeuille van aandelen en obligaties, of in vastgoedhypotheken.
Inzicht in wijdverbreide vaste investeringsfondsen
Op grote schaal aangehouden beleggingsfondsen in vaste activa moeten ten minste één derde-belanghebbende of tussenpersoon hebben. Anders werken ze op dezelfde manier als elke andere unit investment trust die aandelen in een vaste activa- portefeuille aanbiedt aan potentiële beleggers. Omdat de beleggers die de initiële aankoop van de activa in de portefeuille financieren, doorgaans deelnemen als houders van trustbelangen, vallen wijdverbreide vaste investeringsfondsen onder de categorie van de trusts van de concessieverlener.
Trust rente houders ontvangen dividend of rente betalingen, verkregen uit de onderliggende activa in de portefeuille op basis van het aandeel van de aandelen die zij bezitten. De aanwezigheid van tussenpersonen in de trust betekent dat beleggers ofwel een direct belang in de trust ofwel een indirect belang kunnen hebben als een tussenpersoon, zoals een makelaar, de aandelen op naam van een andere belegger houdt.
WHFIT’s worden voor inkomstenbelastingdoeleinden geclassificeerd als pass-through-beleggingen. De partijen die betrokken zijn bij het opzetten en onderhouden van een WHFIT zijn onder meer:
- Grantors : Investeerders die hun geld bundelen om de activa te kopen die in de trust zijn geplaatst.
- Trustee : typisch een makelaar of financiële instelling die de activa van de trust beheert.
- Tussenpersoon : Meestal een makelaar die de aandelen van de unit in de trust houdt namens hun cliënt / begunstigde.
- Trust Interest Holder : Dit is de belegger die unitaandelen in de WHFIT bezit en recht heeft op inkomsten gegenereerd door de trust.
Andere soorten investeringsmaatschappijen
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) beschouwt unit investment trusts als een van de drie soorten investeringsmaatschappijen, samen met onderlinge fondsen en closed-end fondsen. Net als beleggingsfondsen bieden wijdverbreide beleggingsfondsen in vaste activa de mogelijkheid om tegen lagere kosten en met minder moeite aandelen in een gediversifieerde portefeuille van onderliggende activa te kopen dan nodig zou zijn om de portefeuille onafhankelijk op te bouwen. In tegenstelling tot onderlinge fondsen bieden wijdverbreide beleggingsfondsen in vaste activa een statische portefeuille van activa. Ze specificeren ook een beëindigingsdatum waarop de trust de onderliggende activa zal verkopen en de opbrengst aan investeerders zal uitkeren.
De Amerikaanse Internal Revenue Service behandelt algemeen gehouden investeringsfondsen over het algemeen als doorgeefentiteiten voor belastingdoeleinden. Hierdoor betaalt de trust zelf geen belasting over zijn inkomsten. In plaats daarvan ontvangen personen die in de trust investeren een formulier 1099 met daarin hun jaarlijkse inkomsten en moeten ze belasting betalen over die bedragen, net als over elk ander verdiende inkomen.
Op grote schaal aangehouden hypotheekfondsen
Een veel voorkomende variëteit van wijdverbreide beleggingsfondsen in vaste activa, de wijdverbreide hypotheekvertrouwen, biedt portefeuilles aan die bestaan uit hypotheekactiva. In deze gevallen koopt de trust doorgaans een pool van hypotheken of andere soortgelijke schuldinstrumenten die aan onroerend goed zijn gekoppeld. Beleggers verdienen rendement op basis van de rente die is geïnd op de onderliggende hypotheken. De drie belangrijkste federale hypotheekverstrekkers, Freddie Mac, Fannie Mae en Ginnie Mae, geven allemaal periodiek wijdverbreide hypotheekrentes uit.
Hieraan gerelateerd is een Real Estate Mortgage Investment Conduit (REMIC), een instrument voor speciale doeleinden dat wordt gebruikt om hypotheekleningen te poolen en door hypotheek gedekte effecten (MBS) uit te geven. Investeringskanalen voor vastgoedhypotheken houden commerciële en woninghypotheken in bewaring en geven belangen in deze hypotheken uit aan investeerders.
De verschillen tussen UIT’s en beleggingsfondsen
Beleggingsfondsen zijn open fondsen, wat betekent dat de portefeuillebeheerder effecten in de portefeuille kan kopen en verkopen. De beleggingsdoelstelling van elk beleggingsfonds is om beter te presteren dan een bepaalde benchmark, en de portefeuillebeheerder verhandelt effecten om die doelstelling te bereiken. Een beleggingsfonds voor aandelen kan bijvoorbeeld als doel hebben om beter te presteren dan de Standard & Poor’s 500-index van large-capaandelen.
Veel beleggers geven er de voorkeur aan om onderlinge fondsen te gebruiken voor het beleggen in aandelen, zodat de portefeuille kan worden verhandeld. Als een belegger geïnteresseerd is in het kopen en aanhouden van een portefeuille van obligaties en het verdienen van rente, kan die persoon een UIT- of closed-end fonds kopen met een vaste portefeuille. Een UIT betaalt bijvoorbeeld de rente-inkomsten op de obligaties en houdt de portefeuille aan tot een bepaalde einddatum waarop de obligaties worden verkocht en de hoofdsom wordt terugbetaald aan de eigenaren. Een obligatie belegger kan het bezit van een gespreide portefeuille van obligaties in een UIT, in plaats van beheren rentebetalingen en obligatie-inkopen in een persoonlijke brokerage account.