Forexmarkt: wie handelt in valuta en waarom
De valutamarkt of forexmarkt is de grootste financiële markt ter wereld – zelfs groter dan de aandelenmarkt, met een dagelijks volume van $ 6,6 biljoen, volgens de Triennial Central Bank Survey of FX and OTC-derivatenmarkten 2019. De digitale site waar de ene valuta wordt ingewisseld voor de andere, de forexmarkt, heeft veel unieke kenmerken die als een verrassing kunnen komen voor nieuwe handelaren. In dit artikel zullen we een inleidende blik werpen op forex, en hoe en waarom handelaren steeds meer naar dit soort handel drijven.
Belangrijkste leerpunten
- De valutamarkt (ook bekend als FX of forex) is een wereldwijde marktplaats voor het uitwisselen van nationale valuta tegen elkaar.
- Marktdeelnemers gebruiken forex om zich in te dekken tegen internationale valuta- en renterisico’s, om te speculeren op geopolitieke gebeurtenissen en om portefeuilles te diversifiëren, naast verschillende andere redenen.
- De belangrijkste spelers op deze markt zijn meestal financiële instellingen zoals commerciële banken, centrale banken, geldbeheerders en hedgefondsen.
- Wereldwijde bedrijven gebruiken forexmarkten om het valutarisico van buitenlandse transacties af te dekken.
- Particulieren (detailhandelaren) vormen een zeer klein relatief deel van al het forexvolume en gebruiken de markt voornamelijk om te speculeren en daghandel.
Wat is forex?
Een wisselkoers is een prijs die voor de ene valuta wordt betaald in ruil voor een andere. Het is dit type uitwisseling dat de forexmarkt aandrijft.
Er zijn 180 verschillende soorten officiële valuta in de wereld. De meeste internationale forex-transacties en betalingen worden echter gedaan met de Amerikaanse dollar, het Britse pond, de Japanse yen en de euro. Andere populaire valutahandelinstrumenten zijn de Australische dollar, Zwitserse frank, Canadese dollar en Nieuw-Zeelandse dollar.
Valuta kan worden verhandeld via contante transacties, termijncontracten, swaps en optiecontracten waarbij het onderliggende instrument een valuta is. Valutahandel vindt continu plaats over de hele wereld, 24 uur per dag, vijf dagen per week.
Wie handelt in forex?
De forexmarkt heeft niet alleen veel spelers, maar ook veel soorten spelers. Hier bespreken we enkele van de belangrijkste soorten instellingen en handelaren op forexmarkten:
Commerciële en investeringsbanken
Het grootste volume aan valuta wordt verhandeld op de interbancaire markt. Dit is waar banken van elke omvang met elkaar en via elektronische netwerken in valuta handelen. Grote banken zijn goed voor een groot percentage van het totale valutavolume. Banken faciliteren forextransacties voor klanten en voeren speculatieve transacties uit vanuit hun eigen tradingdesks.
Wanneer banken optreden als dealers voor klanten, vertegenwoordigt de bied-laat-spread de winst van de bank. Speculatieve valutatransacties worden uitgevoerd om te profiteren van valutaschommelingen. Valuta’s kunnen ook zorgen voor diversificatie in een portfoliomix.
Centrale banken
Centrale banken, die de regering van hun land vertegenwoordigen, zijn uiterst belangrijke spelers op de forexmarkt. Open-markttransacties en het rentebeleid van centrale banken beïnvloeden de valutakoersen in zeer grote mate.
Een centrale bank is verantwoordelijk voor het vaststellen van de koers van zijn eigen valuta op forex. Dit is het wisselkoersregime waarmee zijn valuta op de open markt wordt verhandeld. Wisselkoersregimes zijn onderverdeeld in zwevende, vaste en gekoppelde typen.
Elke actie die door een centrale bank op de forexmarkt wordt ondernomen, wordt gedaan om het concurrentievermogen van de economie van dat land te stabiliseren of te vergroten. Centrale banken (evenals speculanten) kunnen valuta-interventies uitvoeren om hun valuta te laten stijgen of dalen. Een centrale bank kan bijvoorbeeld haar eigen valuta verzwakken door tijdens perioden van lange deflatoire trends extra aanbod te creëren, dat vervolgens wordt gebruikt om vreemde valuta te kopen. Dit verzwakt effectief de binnenlandse valuta, waardoor de export concurrerender wordt op de wereldmarkt.
Centrale banken gebruiken deze strategieën om de inflatie te kalmeren. Dat ze dit doen, dient ook als een langetermijnindicator voor forextraders.
Beleggingsbeheerders en hedgefondsen
Portefeuillemanagers, gepoolde fondsen en hedgefondsen vormen de op een na grootste verzameling spelers op de forexmarkt, naast banken en centrale banken. Beleggingsbeheerders verhandelen valuta voor grote rekeningen zoals pensioenfondsen, stichtingen en schenkingen.
Een investment manager met een internationale portefeuille zal moeten kopen en verkopen valuta buitenlandse effecten te verhandelen. Beleggingsbeheerders kunnen ook speculatieve forextransacties uitvoeren, terwijl sommige hedgefondsen speculatieve valutatransacties uitvoeren als onderdeel van hun beleggingsstrategieën.
Multinationale bedrijven
Bedrijven die zich bezighouden met het importeren en exporteren van forex transacties om goederen en diensten te betalen. Neem het voorbeeld van een Duitse producent van zonnepanelen die Amerikaanse componenten importeert en zijn eindproducten in China verkoopt. Nadat de definitieve verkoop heeft plaatsgevonden, moet de Chinese yuan die de producent heeft ontvangen weer worden omgerekend naar euro’s. Het Duitse bedrijf moet dan euro’s inwisselen voor dollars om meer Amerikaanse componenten aan te schaffen.
Bedrijven handelen in forex om het risico af te dekken dat gepaard gaat met omrekening van vreemde valuta. Hetzelfde Duitse bedrijf zou Amerikaanse dollars kunnen kopen op de spotmarkt, of een valutaswapovereenkomst kunnen aangaan om dollars te verkrijgen voordat componenten van het Amerikaanse bedrijf worden gekocht om het risico op vreemde valuta te verkleinen.
Bovendien kan het afdekken tegen valutarisico’s een niveau van veiligheid toevoegen aan offshore investeringen.
Individuele investeerders
Het volume van forex-transacties door particuliere beleggers is extreem laag in vergelijking met financiële instellingen en bedrijven. Het groeit echter snel in populariteit. Particuliere beleggers baseren valutatransacties op een combinatie van fundamentele factoren (dwz pariteit van de rentetarieven, inflatiecijfers en monetairbeleidsverwachtingen) en technische factoren (dwz ondersteuning, weerstand, technische indicatoren, prijspatronen).
Hoe forexhandel het bedrijfsleven vormgeeft
De resulterende samenwerking van de verschillende soorten forextraders is een zeer liquide, wereldwijde markt die van invloed is op bedrijven over de hele wereld. Wisselkoersschommelingen zijn een factor in de inflatie, de wereldwijde betalingsbalansrekening voor elk land.
De populaire valuta- carry-handelsstrategie benadrukt bijvoorbeeld hoe marktdeelnemers wisselkoersen beïnvloeden die op hun beurt overloopeffecten hebben op de wereldeconomie. De carry-trade, uitgevoerd door banken, hedgefondsen, investeringsmanagers en individuele beleggers, is bedoeld om verschillen in rendement tussen valuta’s op te vangen door laagrentende valuta’s te lenen en ze te verkopen om hoogrentende valuta’s te kopen. Als de Japanse yen bijvoorbeeld een lage opbrengst heeft, zouden marktdeelnemers deze verkopen en een valuta met een hogere opbrengst kopen.
Als de rente in hoger renderende landen beginnen om terug te vallen naar lagere opbrengst landen, de carry trade afwikkelt en beleggers verkopen hun hoger renderende investeringen. Een afwikkeling van de carry-handel in de yen kan ertoe leiden dat grote Japanse financiële instellingen en investeerders met aanzienlijke buitenlandse belangen geld terug naar Japan trekken, aangezien de spread tussen buitenlandse opbrengsten en binnenlandse opbrengsten kleiner wordt. Deze strategie kan op zijn beurt resulteren in een brede daling van de wereldwijde aandelenkoersen.
Het komt neer op
Er is een reden waarom forex de grootste markt ter wereld is: het stelt iedereen, van centrale banken tot particuliere beleggers, in staat om mogelijk winst te maken uit valutaschommelingen die verband houden met de wereldeconomie. Er zijn verschillende strategieën die kunnen worden gebruikt om valuta’s te verhandelen en af te dekken, zoals de carry-handel, die laat zien hoe forexspelers de wereldeconomie beïnvloeden.
De redenen voor forex trading zijn divers. Speculatieve transacties – uitgevoerd door banken, financiële instellingen, hedgefondsen en individuele investeerders – zijn winstgericht. Centrale banken veranderen forexmarkten dramatisch door monetair beleid, het instellen van wisselkoersregimes en, in zeldzame gevallen, valuta-interventie. Bedrijven verhandelen valuta voor wereldwijde bedrijfsactiviteiten en om risico’s af te dekken.
Over het algemeen kunnen beleggers er baat bij hebben als ze weten wie in forex handelt en waarom ze dat doen.