Hoe een financieel analyserapport te lezen

Het proces van het opschrijven van een analyse kan behulpzaam zijn om ervoor te zorgen dat zoveel mogelijk stenen zijn omgedraaid bij het onderzoeken van een bedrijf. De beroemde investeerder Peter Lynch, van wie wordt gezegd dat hij die zin bedacht, heeft ook gezegd dat “de persoon die de meeste stenen omdraait, het spel wint. En dat is altijd mijn filosofie geweest. ”  Hieronder vindt u een overzicht van de belangrijkste onderdelen waarmee u rekening moet houden bij het schrijven van een financieel analyserapport over een bedrijf.

Bedrijfsoverzicht

Een rapport moet beginnen met een beschrijving van het bedrijf om investeerders te helpen het bedrijf, de branche, de motivatie en de eventuele voorsprong op de concurrenten te begrijpen. Deze factoren kunnen van onschatbare waarde zijn om te helpen verklaren waarom een ​​bedrijf al dan niet een winstgevende investering is. Het jaarverslag van een bedrijf, de 10-K deponering of 10-Q per kwartaal bij de Securities and Exchange Commission (SEC) bieden ideale uitgangspunten; het is verrassend hoe zeldzaam het is dat experts uit de industrie verwijzen naar originele bedrijfsdossiers voor belangrijke details. Waardevollere details kunnen worden verkregen uit vakbladen uit de branche, rapporten van belangrijke rivalen en andere rapporten van analisten.

Als u ook de belangrijkste basisprincipes wilt vastleggen om een ​​bedrijf te beschrijven, moet u naar Michael Porter kijken. Het Five Forces-model van Porter helpt de plaats van een bedrijf in zijn branche te verklaren. De factoren zijn met name de dreiging voor nieuwkomers om de markt te betreden, de dreiging voor vervangende producten of diensten, de mate waarin leveranciers invloed kunnen uitoefenen op het bedrijf en de intensiteit van rivaliteit tussen bestaande concurrenten.

Investeringsthesis

De motivatie voor een bullish of bearish houding ten opzichte van een bedrijf gaat in deze sectie. Het kan bovenaan een rapport komen en delen van een bedrijfsoverzicht bevatten, maar ongeacht de positie moet het de belangrijkste positieve en negatieve investeringsposities bevatten.

Een fundamentele analyse, die ook in een eigen sectie kan worden opgesplitst, bevat onderzoek naar de financiële overzichten van het bedrijf, zoals trends in omzet- en winstgroei, kracht bij het genereren van cashflow, schuldniveaus en algehele liquiditeit, en hoe dit zich verhoudt tot de concurrentie.

Geen detail is te klein in dit gedeelte; het kan ook betrekking hebben op efficiëntieverhoudingen zoals de primaire componenten in de cashconversiecyclus, omzetverhoudingen en een gedetailleerde uitsplitsing van het rendement op eigenvermogenscomponenten, zoals de identiteit van DuPont, die ROE opsplitst in drie tot vijf verschillende maatstaven.

Het belangrijkste onderdeel van het analyseren van trends uit het verleden is om ze samen te voegen tot een prognose van de prestaties van het bedrijf. Geen enkele analist heeft een glazen bol, maar de besten zijn in staat om trends uit het verleden nauwkeurig naar de toekomst te extrapoleren, of te beslissen welke factoren het belangrijkst zijn om het succes van een bedrijf in de toekomst te bepalen.

Waardering

Het belangrijkste onderdeel van elke financiële analyse is om tot een onafhankelijke waarde voor de voorraad te komen en deze te vergelijken met de marktprijs. Er zijn drie primaire waarderingstechnieken :

1. De eerste en misschien wel meest fundamentele techniek is om de toekomstige kasstromen van een bedrijf te schatten en deze tegen een geschatte disconteringsvoet te disconteren naar de toekomst. Dit wordt doorgaans een discounted cashflow analyse genoemd.
2. De tweede wordt relatieve waarde genoemd, waarbij de fundamentele statistieken en waarderingsverhoudingen ( prijs / omzet, prijs / winst, P / E / groei, enz.) Worden vergeleken met die van concurrenten. Een andere vergelijkingsanalyse is om te kijken waarvoor andere rivalen zijn gekocht of de prijs die voor een overname is betaald.
3. De derde en laatste techniek is om naar de boekwaarde te kijken en te proberen in te schatten wat een bedrijf waard zou kunnen zijn als het wordt opgebroken of geliquideerd. Een boekwaardeanalyse is vooral inzichtelijk voor bijvoorbeeld aandelen uit de financiële sector.

Belangrijkste risico’s

Deze sectie kan deel uitmaken van het bull / bear-verhaal in de beleggingsthese, maar is bedoeld om de belangrijkste factoren te beschrijven die een bullish of bearish houding kunnen doen ontsporen. Het verlies van octrooibescherming voor een blockbuster-medicijn voor een farmaceutisch bedrijf is een goed voorbeeld van een factor die zwaar kan wegen op de waardering van de onderliggende aandelen. Andere overwegingen zijn onder meer de sector waarin het bedrijf opereert. De technologische industrie wordt bijvoorbeeld gekenmerkt door korte productlevenscycli, waardoor het voor een bedrijf moeilijk kan zijn om haar voorsprong te behouden na een succesvolle productrelease.

Andere Overwegingen

De bovenstaande secties zouden voldoende kunnen blijken, maar afhankelijk van de stenen die tijdens een financiële analyse aan het licht zijn gekomen, kunnen andere nieuwe secties gerechtvaardigd zijn. Secties die betrekking hebben op corporate governance, de politieke omgeving of nieuwsstroom op korte termijn, verdienen wellicht een vollediger analyse. Kortom, alles wat belangrijk is dat van invloed kan zijn op de toekomstige waarde van een aandeel, moet ergens in het rapport staan.

Het komt neer op

De prestatie van het onderliggende bedrijf is zeer zeker om de prestatie van zijn aandelen of obligaties in de toekomst te sturen. Andere afgeleide effecten, zoals futures en opties, zijn ook afhankelijk van een onderliggende investering, of het nu een grondstof of een bedrijf is. Het achterhalen van de belangrijkste drijfveren voor de prestaties van een aandeel en het op schrift stellen kan voor elke belegger van onschatbare waarde zijn, ongeacht of er een formeel onderzoeksrapport nodig is.