MSCI
Wat is MSCI?
MSCI is een afkorting voor Morgan Stanley Capital International. Het is een investering onderzoeksbureau dat voorziet aandelenindices, portfolio risico’s en performance analytics, en governance tools waarmee institutionele beleggers en hedge funds. MSCI is misschien het best bekend om zijn referentie-indexen, waaronder de MSCI Emerging Market Index en MSCI Frontier Markets Index, die worden beheerd door MSCI Barra. Het bedrijf blijft elk jaar nieuwe indexen lanceren.
Belangrijkste leerpunten
- MSCI biedt investeringsgegevens en analyseservices aan investeerders.
- MSCI werd opgericht toen Morgan Stanley in 1986 de licentierechten voor Captial International-gegevens kocht.
- Het bedrijf is misschien het best bekend om zijn reeks aandelenindexen, die door veel onderlinge fondsen en ETF’s als benchmarks worden gebruikt.
MSCI begrijpen
Capital International introduceerde in 1969 een aantal aandelenindexen om de internationale markten te weerspiegelen – de eerste wereldwijde aandelenmarktindexen voor markten buiten de Verenigde Staten. Toen Morgan Stanley in 1986 de licentierechten op de gegevens van Capital kocht, begon het de afkorting MSCI te gebruiken, waarbij Morgan Stanley de grootste aandeelhouder werd. In 2004 kocht MSCI Barra, een bedrijf voor risicobeheer en portefeuilleanalyse, voor ongeveer $ 816,4 miljoen. De fusie van beide entiteiten geresulteerd in een nieuwe firma, MSCI Barra, die werd afgesplitst in een initial public offering (IPO) in 2007, en begon de handel op de New York Stock Exchange (NYSE) onder de ticker MSCI. Het bedrijf werd in 2009 een volledig onafhankelijk, op zichzelf staand beursgenoteerd bedrijf.
Het bedrijf biedt zijn klanten investeringsinstrumenten van Barra, Financial Engineering Associates, RiskMetrics, Institutional Shareholder Services, Measurisk en het Center for Financial Research and Analysis. Het publiceert ook indexen die algemeen beschikbaar zijn voor het investerende publiek.
MSCI is misschien het best bekend om zijn aandelenindexen – meer dan 160.000, die zich richten op verschillende geografische gebieden en soorten aandelen, zoals small-caps, mid-caps en large-caps. Ze volgen de prestaties van de aandelen die erin zijn opgenomen en fungeren als basis voor exchange-traded funds (ETF’s). Op 30 juni 2019 was er $ 12,3 biljoen aan activa onder beheer (AUM) vergeleken met de indexen van het bedrijf. De topindexen van MSCI zijn:
- MSCI Emerging Market Index: deze index, gelanceerd in 1988, bevat componenten uit 24 opkomende economieën, waaronder China, India, Thailand, Brazilië, Zuid-Afrika, Rusland en Mexico.
- MSCI Frontier Markets Index: deze index wordt gebruikt als een benchmark om de prestaties van de financiële markten in geselecteerde Aziatische landen te meten en richt zich op 28 markten uit het Midden-Oosten, Afrika, Zuid-Amerika en Europa. Enkele van de grensregio’s met aandelen die in deze index zijn opgenomen, zijn Koeweit, Vietnam, Marokko, Libanon, Kenia en Bahrein.
- MSCI All Country World Index (ACWI): Dit is de belangrijkste wereldwijde aandelenindex van het bedrijf, die de prestaties volgt van small- tot large-capaandelen uit 23 ontwikkelde en 26 opkomende markten, met meer dan 3.000 vertegenwoordigde aandelen.
- MSCI EAFE-index: De EAFE-index bevat 918 aandelen uit 21 ontwikkelde landen exclusief Canada en de Verenigde Staten.
Speciale overwegingen
De MSCI-indices zijn naar marktkapitalisatie gewogen indices, wat betekent dat aandelen worden gewogen op basis van hun marktkapitalisatie – berekend als aandelenkoers vermenigvuldigd met het totale aantal uitstaande aandelen. Het aandeel met de grootste marktkapitalisatie krijgt de hoogste weging in de index. Dit weerspiegelt het feit dat largecapbedrijven een grotere impact hebben op een economie dan mid- of smallcapbedrijven. Een procentuele verandering in de prijs van de large-capaandelen in een MSCI-index zal leiden tot een grotere beweging in de index dan een verandering in de prijs van een small-capbedrijf.
MSCI-indexen worden driemaandelijks herzien en tweemaal per jaar opnieuw in evenwicht gebracht.
Elke index in de MSCI-familie wordt driemaandelijks herzien en tweemaal per jaar opnieuw in evenwicht gebracht. Aandelen worden toegevoegd aan of verwijderd uit een index door analisten binnen MSCI om ervoor te zorgen dat de index nog steeds fungeert als een effectieve aandelenbenchmark voor de markt die hij vertegenwoordigt. Wanneer een MSCI-index opnieuw wordt gebalanceerd, moeten ETF’s en onderlinge fondsen ook hun fondsposities aanpassen, aangezien ze zijn gemaakt om de prestaties van de indexen te weerspiegelen.