24 juni 2021 12:17
De strategie voor het vastleggen van dividend is een inkomensgerichte aandelenhandelstrategie die populair is bij daghandelaren. In tegenstelling tot traditionele benaderingen, die zich richten op het kopen en aanhouden van stabiele dividendbetalende aandelen om een gestage inkomstenstroom te genereren, is het een actieve handelsstrategie die het veelvuldig kopen en verkopen van aandelen vereist, waarbij ze slechts voor een korte lang genoeg om het dividend te vangen dat het aandeel betaalt. De onderliggende aandelen konden soms maar één dag worden aangehouden.
Dividenden worden gewoonlijk jaarlijks of driemaandelijks uitbetaald, maar sommige worden maandelijks uitbetaald. Handelaren die de strategie voor het vastleggen van dividend gebruiken, geven de voorkeur aan grotere jaarlijkse dividenduitkeringen, omdat het over het algemeen gemakkelijker is om de strategie winstgevend te maken met grotere dividendbedragen. Dividendkalenders met informatie over dividenduitkeringen zijn gratis beschikbaar op een groot aantal financiële websites.
Lees verder om meer te weten te komen over de strategie voor het vastleggen van dividend. Dit artikel behandelt ook enkele van de fiscale implicaties en andere factoren waarmee beleggers rekening moeten houden voordat ze het in hun beleggingsstrategieën implementeren.
Belangrijkste leerpunten
- Een strategie voor het vastleggen van dividenden is een op timing gerichte investeringsstrategie die betrekking heeft op de getimede aankoop en daaropvolgende verkoop van dividendbetalende aandelen.
- Dividendvastlegging is specifiek de vraag om een aandeel te kopen net voor de ex-dividenddatum om het dividend te ontvangen en het vervolgens te verkopen onmiddellijk nadat het dividend is betaald.
- Het doel van de twee transacties is simpelweg om het dividend te ontvangen, in plaats van te investeren voor de langere termijn.
- Omdat markten de neiging hebben enigszins efficiënt te zijn, dalen aandelen meestal in waarde onmiddellijk na ex-dividend, en daarom is de haalbaarheid van deze strategie in twijfel getrokken.
Dividend tijdlijn
De kern van de strategie voor het vastleggen van dividenden zijn vier belangrijke datums:
- Aangiftedatum : De raad van bestuur kondigt de dividendbetaling aan. Dit is de datum waarop het bedrijf zijn dividend bekendmaakt. Het gebeurt ruim voor de betaling.
- Ex-dividenddatum (of ex-datum ): Het effect wordt verhandeld zonder het dividend. Dit is de sluitingsdag om in aanmerking te komen voor de dividenduitkering. Het is ook de dag waarop de aandelenkoers vaak daalt in overeenstemming met het aangegeven dividendbedrag. Handelaren moeten de aandelen vóór deze kritieke dag kopen.
- Datum van registratie : de huidige geregistreerde aandeelhouders zullen een dividend ontvangen. Dit is de dag waarop een bedrijf vastlegt welke aandeelhouders in aanmerking komen om het dividend te ontvangen.
- Betaaldatum : dit is de dag waarop het dividend wordt betaald en het bedrijf dividendbetalingen uitvoert
Hoe de strategie werkt
Een deel van de aantrekkingskracht van de strategie voor het vastleggen van dividenden is de eenvoud ervan – er is geen complexe fundamentele analyse of grafiek vereist. Kortom, een belegger of handelaar koopt aandelen van de aandelen vóór de ex-dividenddatum en verkoopt de aandelen op de ex-dividenddatum of op enig moment daarna. Als de aandelenkoers na de dividendaankondiging daalt, mag de belegger wachten tot de koers terugkeert naar zijn oorspronkelijke waarde. Beleggers hoeven de aandelen niet aan te houden tot de betaaldatum om de dividenduitkering te ontvangen.
Theoretisch zou de strategie voor het vastleggen van dividend niet moeten werken. Als markten met perfecte logica zouden werken, zou het dividendbedrag exact worden weerspiegeld in de aandelenkoers tot de ex-dividenddatum, wanneer de aandelenkoers precies met het dividendbedrag zou dalen. Aangezien markten niet met zo’n wiskundige perfectie werken, gebeurt dat meestal niet op die manier. Meestal ontvangt een handelaar een aanzienlijk deel van het dividend, ondanks de verkoop van de aandelen met een klein verlies na de ex-dividenddatum. Een typisch voorbeeld is een aandelenhandel tegen $ 20 per aandeel, waarbij een dividend van $ 1 wordt betaald, dat op de ex-datum in prijs daalt tot slechts $ 19,50, waardoor een handelaar een nettowinst van $ 0,50 kan realiseren en met succes de helft van het dividend in winst kan vastleggen..
Een variatie op de strategie voor het vastleggen van dividenden, die door meer ervaren beleggers wordt gebruikt, houdt in dat wordt geprobeerd meer van het volledige dividendbedrag te verkrijgen door opties te kopen of verkopen die zouden moeten profiteren van de daling van de aandelenkoers op de ex-datum.
De strategie voor het vastleggen van dividenden biedt continue winstkansen, aangezien er bijna elke handelsdag ten minste één aandeel dividend uitkeert. Een groot aandeel in één aandeel kan regelmatig worden doorgeschoven naar nieuwe posities, waarbij het dividend in elke fase van de weg wordt opgevangen. Met een aanzienlijke initiële kapitaalinvestering kunnen investeerders profiteren van kleine en grote opbrengsten, aangezien de opbrengsten van succesvolle implementaties vaak worden vergroot. Hoewel het vaak het beste is om te focussen op mid-yielding (~ 3%) large-capbedrijven om de risico’s van kleinere bedrijven te minimaliseren en toch een opmerkelijke uitbetaling te realiseren.
Handelaren die deze strategie gebruiken, kunnen niet alleen kijken naar de traditionele aandelen die het hoogste dividend uitkeren, maar ook overwegen om dividenden te ontvangen van hoogrentende buitenlandse aandelen die worden verhandeld op Amerikaanse beurzen en op de beurs verhandelde fondsen die dividend uitkeren.
Voorbeeld uit de echte wereld
Op 27 april 2011 werden de aandelen van Coca Cola ( raad van bestuur een regulier driemaandelijks dividend aan van $ 0,47 cent en het aandeel sprong met $ 0,41 cent naar $ 66,93. Hoewel de theorie zou suggereren dat de prijsstijging het volledige bedrag van het dividend zou bedragen, speelt de algemene marktvolatiliteit een belangrijke rol in het prijseffect van het aandeel. Zes weken later, op 10 juni, noteerde het bedrijf $ 64,94. Dit zou de dag zijn waarop de dividendbelegger de KO-aandelen zou kopen.
Op 13 juni werd het dividend bekendgemaakt en steeg de aandelenkoers tot $ 65,12. Dit zou een ideaal uitgangspunt zijn voor de handelaar die niet alleen in aanmerking komt om het dividend te ontvangen, maar ook een meerwaarde zou realiseren. Helaas is dit soort scenario niet consistent op de aandelenmarkten. In plaats daarvan ligt het ten grondslag aan het algemene uitgangspunt van de strategie.
Fiscale implicaties van strategieën voor het vastleggen van dividend
Gekwalificeerde dividenden worden belast tegen 0%, 15% of 20%, afhankelijk van het totale belastbare inkomen van de belegger. Dividenden die worden geïnd met een vastleggingsstrategie op korte termijn voldoen niet aan de noodzakelijke voorwaarden om de gunstige fiscale behandeling te genieten en worden belast tegen het gewone inkomstenbelastingtarief van de belegger. Volgens de IRS moet u, om in aanmerking te komen voor de speciale belastingtarieven, “de aandelen meer dan 60 dagen hebben aangehouden gedurende de periode van 121 dagen die 60 dagen vóór de ex-dividenddatum begint”.
Belastingen spelen een belangrijke rol bij het verminderen van het potentiële nettovoordeel van de strategie voor het vastleggen van dividenden. Het is echter belangrijk op te merken dat een belegger de belastingen op dividenden kan vermijden als de capture-strategie wordt uitgevoerd op een IRA handelsaccount.
Strategieën voor het vastleggen van dividend: extra kosten
Transactiekosten verlagen de som van de gerealiseerde opbrengsten verder. In tegenstelling tot het bovenstaande voorbeeld van Coke, zal de prijs van de aandelen op de ex-datum dalen, maar niet met het volledige bedrag van het dividend. Als het verklaarde dividend 50 cent is, kan de aandelenkoers met 40 cent worden verlaagd. Exclusief belastingen uit de vergelijking, wordt slechts 10 cent per aandeel gerealiseerd. Wanneer de transactiekosten voor het kopen en verkopen van de effecten in beide richtingen $ 25 bedragen, moet een aanzienlijk aantal aandelen worden gekocht om de makelaarskosten te dekken. Om het volledige potentieel van de strategie te benutten, zijn grote posities vereist.
De potentiële winsten van een pure dividendinvangstrategie zijn doorgaans klein, terwijl de mogelijke verliezen aanzienlijk kunnen zijn als er een negatieve marktbeweging optreedt binnen de aanhoudingsperiode. Een daling van de aandelenwaarde op de ex-datum die het bedrag van het dividend overschrijdt, kan de belegger ertoe dwingen de positie voor een langere periode aan te houden, wat een systematisch en bedrijfsspecifiek risico in de strategie met zich meebrengt. Ongunstige marktbewegingen kunnen potentiële winsten van deze benadering van dividendvaststelling snel elimineren. Om deze risico’s tot een minimum te beperken, moet de strategie gericht zijn op kortetermijnposities in grote blue chip bedrijven.
Het komt neer op
Strategieën voor het vastleggen van dividend bieden een alternatieve beleggingsbenadering voor beleggers die op zoek zijn naar inkomsten. Voorstanders van de efficiënte markthypothese beweren dat de strategie voor het vastleggen van dividenden niet effectief is. Dit komt doordat de aandelenkoersen zullen stijgen met het bedrag van het dividend in afwachting van de aangiftedatum, of omdat marktvolatiliteit, belastingen en transactiekosten de kans verminderen om risicovrije winsten te behalen. Aan de andere kant wordt deze techniek vaak effectief gebruikt door lenige portefeuillemanagers om snel rendement te behalen.
Als het vastleggen van dividend consequent winstgevend was geweest, zouden computergestuurde investeringsstrategieën deze mogelijkheid al hebben benut.
Handelaren die de strategie voor het vastleggen van dividend overwegen, moeten zich bewust zijn van de makelaarskosten, de fiscale behandeling en andere zaken die de winstgevendheid van de strategie kunnen beïnvloeden. Er is geen garantie op winst. Als de aandelenkoers dramatisch daalt nadat een handelaar aandelen heeft verworven om redenen die totaal geen verband houden met dividenden, kan de handelaar aanzienlijke verliezen lijden.