De Dow Jones Industrial Average begrijpen en spelen
De Dow Jones Industrial Average (DJIA) is een van de meest gevolgde beursindexen ter wereld. Hoewel de Dow, zoals het algemeen bekend is, dagelijks door miljoenen mensen wordt bekeken, begrijpen veel van zijn kijkers niet wat de Dow werkelijk meet of vertegenwoordigt, en ze begrijpen ook niet hoe ze kunnen profiteren van de informatie die hen wordt verstrekt. Laten we eens kijken naar de structuur van de Dow, een belangrijk type investeringsvehikel dat de prestaties van de Dow nabootst, en drie investeringsstrategieën die u kunt gebruiken om uw kennis en nettowaarde te versterken.
Structuur van de Dow Jones Industrial Average
De DJIA werd in 1896 opgericht en is de op een na oudste aandelenmarktindex in de VS; de Dow Jones Transportation Average kwam op de eerste plaats. (Voor een meer gedetailleerde geschiedenis, zie ” large-cap blue-chip-bedrijven die voor het grootste deel bekende namen zijn.
Ironisch genoeg is de DJIA niet langer een echte proxy voor de industriële sector, omdat slechts een fractie van de bedrijven die deel uitmaken van de Dow worden geclassificeerd als industriebedrijven. De overige bedrijven worden ingedeeld in een van de overige sectoren die in het Global Industry Classification System voorkomen. De enige sector die niet wordt vertegenwoordigd door een bedrijf in de DJIA is de nutssector.
De onderstaande tabel geeft een alfabetische lijst van de bedrijven die vanaf augustus 2020 in de DJIA zijn opgenomen:
Naast de sectordiversiteit van de Dow wordt voor verdere diversificatie gezorgd door de multinationale activiteiten van zijn constituenten. Dit betekent dat beleggers indirecte blootstelling aan de internationale markten kunnen verwerven en de wereldwijde diversificatie van de bedrijven in de index kunnen gebruiken om zich in te dekken tegen de negatieve impact van een zwakke Amerikaanse economie. Bovendien genereren de bedrijven die deel uitmaken van de Dow elk jaar een aanzienlijk bedrag aan inkomsten. Dit helpt om het bedrijfsrisico van de bedrijven die deel uitmaken van de index te verkleinen.
Kritiek op de Dow Jones Industrial Average
Hoewel de DJIA veel uitstekende eigenschappen heeft, komt een van de grootste punten van kritiek voort uit het feit dat het een prijsgewogen index is. Dit betekent dat aan elk bedrijf een weging wordt toegekend op basis van de aandelenkoers. Ter vergelijking: de meeste bedrijven die deel uitmaken van een index, worden gewogen op basis van hun marktkapitalisatie. De S&P 500, een index die in veel opzichten verschilt van de DJIA, is daar een goed voorbeeld van.
Zoals u kunt aannemen, zou er een aanzienlijk verschil zijn in de weging van de bedrijven in de Dow als het indexcomité marktkapitalisatie zou gebruiken in plaats van de aandelenkoers om de indexproxy te structureren. Dat gezegd hebbende, is er eigenlijk niets dat een prijsgewogen index inferieur maakt aan een marktkapitalisatie-gewogen index, of zelfs een gelijk gewogen index of een inkomstengewogen index. Dit komt doordat de eigenaardigheid van elke indexconstructiemethode veel sterke en zwakke punten heeft die het moeilijk maken om consensus te bereiken over de beste methodologie die kan worden gebruikt.
Een belangrijk onderscheid tussen risico en volatiliteit
Bij het analyseren van de prestaties van de Dow is het belangrijk om in gedachten te houden dat het door sommigen als een vluchtige index wordt beschouwd. Daarom zullen veel investeringsprofessionals doorgaans niet aanbevelen om te investeren in producten die de DJIA volgen. Dat gezegd hebbende, is er een significant verschil tussen het bedrijfsrisico van de bedrijven die deel uitmaken van de Dow en de volatiliteit van de index. Dit komt omdat de bedrijven die deel uitmaken van de DJIA 30 van de meest gerenommeerde bedrijven ter wereld vertegenwoordigen. Daarom is hun bedrijfsrisico relatief laag, omdat het zeer onwaarschijnlijk is dat ze failliet gaan.
Desalniettemin kan de aandelenkoers van deze bedrijven in korte perioden sterk fluctueren. Als gevolg hiervan kunnen beleggingsproducten die de prestaties van de Dow nabootsen, aanzienlijke winsten en verliezen op korte termijn ervaren.
Oude investeringsstrategieën voor nieuwe investeerders
Beleggers moeten begrijpen dat er kans is op extreme verliezen als ze beleggen in producten die aan de Dow zijn gekoppeld. Daarom zijn de volgende strategieën niet bedoeld voor onervaren beleggers die een “beleggen en vergeten” -benadering willen gebruiken. Dat gezegd hebbende, zijn er tal van strategieën die u kunt gebruiken die superieur zijn aan de strategieën die door de meeste financiële adviseurs worden aangeprezen. Deze strategieën vereisen echter ook een verandering in de filosofie, van de simpele buy-and-hold mentaliteit naar strategieën met een veel kortere tijdshorizon. Dergelijke strategieën zijn onder meer:
Beschermende Put
Een beschermende putstrategie bestaat uit een longpositie in een Dow Exchange Traded Fund (ETF) en de aankoop van putopties op dezelfde onderliggende ETF. Deze strategie loont als de DJIA omhoog gaat en beschermt je investering als de DJIA omlaag gaat.
Short verkopen
In tegenstelling, kunnen beleggers de uitvoering van short selling de Dow ETF en het kopen van call-opties op dezelfde onderliggende ETF. Deze strategie loont als de DJIA uitvalt en beschermt je investering als de DJIA omhoog gaat.
Gedekt gesprek
Ten slotte kunnen beleggers een bescheiden premie genereren bovenop een long Dow ETF-positie door een gedekte call strategie te implementeren. Deze strategie omvat het kopen van de DJIA ETF en het verkopen van call-opties op dezelfde onderliggende ETF. Deze strategie zal profiteren als de Dow relatief vlak blijft en de uitoefenprijs van de verkochte callopties niet overschrijdt. Dat gezegd hebbende, biedt een gedekte call-strategie geen neerwaartse bescherming, dus beleggers moeten erop kunnen vertrouwen dat de Dow vlak zal blijven voordat ze deze strategie implementeren.
Het voordeel van deze strategieën is dat beleggers de hoeveelheid risico die ze willen nemen, of de extra premie die ze willen ontvangen, kunnen selecteren door de uitoefenprijs vast te stellen op de put- of call-opties die ze gebruiken. Zoals u aan de hand van deze voorbeelden kunt zien, kunnen derivaten worden gebruikt om het risico van verlies op een investering te verkleinen of te elimineren, en kunnen ze worden gebruikt om een bescheiden risicovrij rendement te genereren. Alleen al op basis van deze strategieën moet het duidelijk zijn dat afgeleide instrumenten geen “wapens voor financiële massavernietiging” zijn – althans niet als ze op gepaste wijze worden gebruikt door bekwame beleggers.
Top tien
Deze strategie houdt in dat aan het begin van een jaar gelijke bedragen worden geïnvesteerd in de 10 aandelen op de DJIA met het hoogste dividendrendement, en deze worden aangehouden tot het einde van het jaar, waarna de belegger de aandelen van dat jaar verkoopt en de opbrengst in de nieuwe aandelen stort. voor het komende jaar. Deze strategie heeft in de loop van de tijd over het algemeen gunstige resultaten opgeleverd.
Voorspellen van de Dow
Nu u zich op de Dow richt en u weet welk type investeringsvehikel u moet gebruiken en welke investeringsstrategie u in elk type marktomgeving moet gebruiken, zijn de volgende twee vragen die u moet stellen: ‘Hoe kan ik bepalen als het huidige niveau van de DJIA ondergewaardeerd, redelijk gewaardeerd of overgewaardeerd is, en hoe kan ik bepalen in welke richting de DJIA waarschijnlijk zal bewegen? “
Helaas is er geen zekere manier om de toekomstige richting van de markten te voorspellen. Beleggers kunnen echter de premies beoordelen die zijn gekoppeld aan de opties die aan de Dow ETF zijn gekoppeld, om het huidige beeld van de verwachte volatiliteit op de markt te peilen. Deze bepaling moet worden gebaseerd op de kosten van de opties, waarbij hogere optiepremies een indicatie zijn van een hogere impliciete volatiliteit op de markt.
Bovendien kunnen beleggers de kosten van de opties die aan de Dow zijn gekoppeld, gebruiken om het break-evenbedrag op de DJIA ETF te bepalen. Door deze benaderingen te gebruiken, kunnen beleggers bepalen of het huidige risico in de Dow marktdeelname verdient. Bovendien, als u bereid bent de tijd te nemen om het historische bereik van de aandelenkoersen die verband houden met de componenten waaruit de Dow bestaat te analyseren, en vervolgens de marktveelvouden van de bedrijven waaruit de Dow bestaat te bekijken, zou u in staat moeten zijn om nauwkeurig het waarderingsniveau van de index meten, en daarmee de potentiële volatiliteit ervan.
Tot slot, met behulp van deze aanpak, moet je ook in staat zijn om de richting van de Dow is trending, de juiste strategie in dienst te nemen en het risico en de potentiële winst te meten dat je staan om meer dan uw investering tijdshorizon.
Het komt neer op
Er is een strategie beschikbaar voor het verhandelen van de Dow Jones Industrial Average voor beleggers van elke overtuiging, van beginners met beperkt kapitaal om te investeren tot agressieve handelaren en vermogende particulieren met grote kapitaalpools tot hun beschikking. Individuele beleggers die hun beleggingskennis willen vergroten, meer praktische beleggingservaring willen opdoen en de controle willen nemen over hun persoonlijke beleggingsverantwoordelijkheden, kunnen overwegen te beleggen in een ETF die is gekoppeld aan de Dow Jones Industrial Average. (Zie voor gerelateerde informatie ” Wat meet de Dow Jones Industrial Average? “)